市场表现 - 2月24日尾盘，沪指收于4117.41点，上涨0.87% [2] - 白酒板块指数收于2223.20点，微涨0.27%，但板块内14只个股下跌 [2] - 主要白酒股股价普遍下跌，贵州茅台收于1466.80元/股下跌1.25%，五粮液收于105.16元/股下跌0.85%，山西汾酒收于163.58元/股下跌1.36%，泸州老窖收于112.50元/股下跌3.23%，洋河股份收于53.92元/股下跌0.28% [2] 行业趋势与特点 - 2026年春节旺季呈现稳健复苏、结构性修复、哑铃型分化、头部向下挤压明显的特点 [3] - 需求端呈现结构性分化，高端礼赠、大众聚饮自饮需求环比修复，而商务宴请、团购需求仍有承压 [3] - 分品牌看，高端名酒和地产酒为动销主力，次高端酒动销放缓 [3] - 供给端方面，酒企发力探索多元化经营模式，春节营销有所创新，更加拥抱社媒，向“即饮”和“即时”场景倾斜 [3] 产品动销与价格带表现 - 多地反馈“茅五”（茅台、五粮液）动销超预期且同比增长 [3] - 100—300元价格带受益于春节假期消费 [3] - 飞天、普五、1935等头部单品春节动销较旺，主要受益于产品性价比提升、客群和场景拓展以及企业内部改革 [3] - 300元以下大众价位段单品动销仍相对良性 [3] - 节前预计的基本面表现为茅台>高端>地产酒>次高端 [3]