核心观点 - 亿万富翁Philippe Laffont管理的Coatue Management基金，其投资组合中出现了新的第一大人工智能股票，取代了长期占据主导地位的英伟达和Meta Platforms [4][10] - 该新晋第一大持仓是台积电，其在人工智能基础设施领域拥有可持续的竞争优势，并且估值具有吸引力 [1][10][13] 投资组合变动 - 在第四季度，Coatue Management卖出了667,405股英伟达股票和253,768股Meta Platforms股票 [5] - 自2023年3月30日以来，该基金对Meta Platforms的持仓已减少53%（即4,279,854股），对英伟达的持仓在同一时期被削减了82%（按拆股调整后为40,598,682股） [5] - 在第四季度，Coatue Management增持了556,988股台积电股票，使其成为基金新的第一大持仓 [10] 对原持仓的分析 - 英伟达和Meta Platforms均拥有明确的竞争优势：英伟达的GPU提供卓越的计算能力，Meta的社交媒体资产无与伦比 [7] - 自2023年初以来，英伟达和Meta Platforms的股价分别大幅上涨了约1,200%和445% [7] - 基金经理在有机会时表现出获利了结的意愿 [7] - 基金经理可能担心潜在的人工智能泡沫，因为过去三十年的每一个重大技术趋势都经历了早期的泡沫破裂阶段，且企业可能需要数年时间才能优化AI解决方案以提升利润 [8] 新晋第一大持仓：台积电 - 台积电是全球领先的芯片制造商，无疑受益于人工智能的兴起 [11] - 公司正以极快的速度扩大其每月晶圆上芯片基板产能，以满足对搭载高性能GPU的高带宽内存的旺盛需求 [11] - 只要GPU需求超过供应，台积电的订单积压和定价能力就应保持强劲 [11] - 台积电不仅仅是一只AI股票，它还是用于下一代智能手机的无线芯片以及用于物联网设备和汽车的高级芯片的主要供应商，这些业务为公司提供了坚实的基础和稳定的现金流 [12] - 台积电的远期市盈率为21倍，如果其能达到或超过市场共识的今年31%和2027年24%的销售增长预期，则估值相对便宜 [13]