核心观点 - 小摩给予渣打集团目标价265港元 评级为“增持”[1] - 市场关注焦点将集中于渣打管理层对2026年净资产收益率和总回报的指引[1] - 若2026财年净资产收益率指引持平或达到15%左右 将被视为一个正面的惊喜[1] 财务表现与预测 - 预计集团第四季收入增长同比持平[1] - 预计第四季净利息收入大致上按季持平 但同比跌幅达高单位数[1] - 预计第四季非净利息收入将呈现强劲同比增长 可抵消净利息收入的同比下滑[1]