市场表现与核心驱动 - 马年首个交易日，沪银盘中大幅走高11%，领涨贵金属板块 [3][7] - 春节期间，海外地缘局势复杂与美国新关税政策变动推动避险情绪升温，贵金属再次获得资金青睐 [3][7] - 白银在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的明星品种，但其上行趋势需要黄金走牛的进一步确认 [3][7] 地缘政治风险 - 美伊地缘局势紧张，美国向中东调遣重兵，双航母压境，战争风险骤然绷紧 [3][7] - 双方进入开战前关键窗口期，第三轮间接谈判将于2月26日举行，核心围绕伊朗铀浓缩限制 [3][7] 美国关税政策变动 - 美国总统对全球加征10%关税，随后在21日宣布将“全球进口关税”税率由10%提升至15% [3][7] - 23日美国媒体报道称，美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税，其中涉及大型电池、储能等领域 [3][7] 行业与品种展望 - 春节期间贵金属表现再次印证了其对宏观事件的高度敏感性 [3][7] - 短期白银波动加剧，需重点关注地缘局势和海外关税调整对其产生的影响 [3][7]