文章核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，实现了连续第10个季度的内生增长，并上调了2026年创新收入目标，同时提供了符合投资者日展望的2026年全年及第一季度指引 [1] - 公司通过Elanco Ascend重组计划等措施，致力于提升利润率、优化运营并增强创新能力，目标在2027年将净杠杆率降至3倍以下，并预计在2026-2028年间产生至少10亿美元的自由现金流 [1][2] - 公司创新产品组合表现卓越，多款重磅潜力产品销售势头强劲，市场份额显著提升，是驱动收入增长的核心动力 [1] 2025年第四季度财务业绩 - 营收为11.44亿美元，按报表基准增长12%，按有机固定汇率计算增长9% [1][2] - 调整后EBITDA为1.89亿美元，调整后EBITDA利润率为16.7% [1][2] - 按报表基准净亏损为2.76亿美元，调整后净利润为6400万美元 [1] - 按报表基准每股收益为亏损0.56美元，调整后每股收益为0.13美元 [1] 2025年全年财务业绩 - 营收为47.15亿美元，按报表基准增长6%，按有机固定汇率计算增长7% [1][2] - 调整后EBITDA为9.01亿美元，调整后EBITDA利润率为19.2% [1][2] - 按报表基准净亏损为2.32亿美元，调整后净利润为4.73亿美元 [1] - 按报表基准每股收益为亏损0.47美元，调整后每股收益为0.94美元 [1] - 净杠杆率为调整后EBITDA的3.6倍 [1] - 创新收入达到8.92亿美元，超出目标，并在2025年底前完成了所有6款重磅潜力产品的交付 [1] 2026年财务指引 - 营收指引为49.5亿至50.2亿美元，即有机固定汇率增长4%至6% [1][3] - 调整后EBITDA指引为9.55亿至9.85亿美元，按中点计算增长8% [1] - 调整后每股收益指引为1.00至1.06美元，按中点计算增长10% [1][3] - 年末净杠杆率目标为3.1倍至3.3倍 [1] - 第一季度营收指引为12.8亿至13.05亿美元，有机固定汇率增长4%至6% [3] 业务板块表现 - 第四季度：宠物健康业务营收4.89亿美元，按有机固定汇率增长9%；农场动物业务营收6.40亿美元，按有机固定汇率增长10% [2] - 全年：宠物健康业务营收23亿美元，按有机固定汇率增长7%；农场动物业务营收23.62亿美元，按有机固定汇率增长8% [2] - 农场动物业务中，牛业务全年营收11.25亿美元，按有机固定汇率增长11%；家禽业务营收8.58亿美元，按有机固定汇率增长7% [2] 创新产品与市场进展 - Experior®：2025年销售额超过2亿美元，同比增长近80% [1] - AdTab™：第四季度销售额同比增长超过50% [1] - Zenrelia™：截至12月，已在美国约50%的诊所使用，并在美国JAK市场获得两位数份额；在巴西JAK市场份额约40%，日本超过30%，英国超过10%，在法国、意大利和西班牙也获得两位数份额 [1] - Credelio Quattro™：第四季度在美国兽医诊所的广谱销售额市场份额持续提升，增速与第三季度持平 [1] - Befrena™：于2025年第四季度获得美国农业部批准，这是一种针对犬过敏性皮炎和特应性皮炎的新型抗IL31单克隆抗体注射剂，推荐给药间隔为治疗后6至8周，优于目前市场竞品的4至8周 [1] 战略举措与重组计划 (Elanco Ascend) - 宣布重组计划以支持利润率扩张、优化运营足迹并进一步提高创新能力 [1] - 第四季度记录了约1.55亿美元的重组费用，其中1.16亿美元与预期现金成本相关；预计2026年还将产生2500万至3000万美元的费用，其中大部分预计为非现金成本 [1] - 预计2026年节省约2500万美元，2027年节省约6000万美元 [1] - 该生产力计划预计到2030年将带来2亿至2.5亿美元的调整后EBITDA节约，其中约30%将在2026年实现 [1] - 计划关闭德国动物研发机构，并针对性减少制造员工数量，同时增加对印第安纳州总部Elanco创新实验室的投资，并继续投资美国制造 [1] 未来展望与产品管线 - 预计未来六年将有五到六款具有重磅潜力的产品获批 [1] - 两个内部技术开发平台（单克隆抗体发现和免疫疗法）将推动下一波创新管线 [1] - 预计2026年创新收入贡献约为11亿美元（现已上调至11.5亿美元），目标到2028年将6款重磅潜力产品的收入翻倍 [1] - 预计在2026年至2028年期间，自由现金流至少达到10亿美元 [1] - 详细阐述了三年展望：从2026年开始，每年实现中个位数的有机固定汇率营收增长、高个位数的调整后EBITDA增长以及低两位数的调整后每股收益增长 [1]