核心观点 - 2026年春节，蚂蚁集团凭借“AI付”和“蚂蚁阿福”两大AI原生应用实现“双双破亿”的里程碑，验证了其避开通用入口、深耕支付与健康垂直赛道的“两朵花”AI战略的正确性[1] - 公司选择进入高门槛的支付与健康赛道，是其过去二十年核心能力与技术底座的延伸，旨在通过AI解决“履约”、“服务”及“供给”等社会痛点，从而构建深厚的竞争壁垒[1][9][17] - 蚂蚁在AI时代的角色正转变为“交易基础设施”的提供者和健康服务“新供给”的创造者，这为其价值重估提供了新的关键维度[12][19][22] 战略路径选择 - 公司避开主流的大模型流量入口争夺，选择沉入支付与健康这两个需求海量但准入门槛极高的“最坚硬”赛道[4][5][8] - 这一选择基于两大核心命题：一是解决健康服务供需错位（三级医院占总数约10%却承担超60%诊疗量，60岁及以上人口达3.1亿，慢性病患者超4亿）[6]；二是打通AI从决策到真实商业履约的“最后一公里”[7] - 该战略是公司以技术建立信任、解决社会痛点这一二十年核心能力的自然延伸，其覆盖超10亿用户的支付宝生态和连接全国5000家医院、30万名医生的医疗网络构成了无法速成的存量优势[9] 业务锚点与市场空间 - 锚点一：成为AI智能体（Agent）时代的“交易基础设施”。类比移动互联网时代打通快捷支付，支付宝“AI付”旨在为未来数以亿计的智能体提供统一的交易标准与支付通道，成为AI商业化的底层“结算协议”[11][13][14] - 锚点二：通过AI创造健康服务新供给。蚂蚁阿福App通过AI规模化复制稀缺专业资源（例如，专家AI分身一年服务368万用户，而专家本人一年最多服务1万例），切入体检报告解读、慢病管理等高频刚需空白地带，激活下沉市场（春节新增用户中52%来自三线及以下城市）[15][16][17] - 两大业务锚点均具备极高的信任门槛和长期增长空间，其壁垒无法被单一技术突破所颠覆，为公司在AI时代提供了坚实的想象空间[17] 公司价值重估维度 - 支付价值的重新评估：“AI付”不仅是功能升级，更是为智能体时代制定“交易标准”，其价值从手续费向AI商业生态不可或缺的底层协议演进，并推动支付向“无屏”商业场景渗透[19][20] - 健康业务的新增量逻辑：蚂蚁阿福的价值逻辑从传统的“连接”医患转变为通过AI“创造”新的服务供给，打破了健康服务无法规模化的限制，其价值衡量标准应转向AI所创造的新服务能力总量[19][22] - 春节“双双破亿”的实战数据是公司AI战略的阶段性突破，表明其核心业务性质已发生本质变化，市场需基于其解决实际问题的能力（提供用户离不开且更信赖的服务）对其进行重新审视和定义[1][19][25]