公司业绩表现 - 2025年报告期营业总收入为227.72亿元，较上年同期的224.27亿元增长1.5% [2] - 2025年报告期归属于上市公司股东的净利润为20.97亿元，较上年同期的22.44亿元下降6.5% [2] - 2025年报告期扣非后归母净利润为19.14亿元，较上年同期的20.65亿元下降7.3% [2] - 2025年报告期基本每股收益为2.634元，较上年同期的2.820元下降6.6%，加权平均净资产收益率为35.10%，较上年同期的37.27%减少2.17个百分点 [2] - 2025年第三季度单季营收为54.20亿元，同比下滑2.30%，归母净利润为4.26亿元，同比下滑13.42%，为近年来少有的营收与净利润双负增长季度 [4][5] 业务运营分析 - 内销业务通过持续创新及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期稳定增长，核心品类线上、线下市场占有率保持领先 [3] - 外销业务主要客户的订单较同期略有减少，导致营业收入较同期略微下降 [3] - 公司业务长期依赖“厨房场景”，烹饪电器、炊具及用具两项产品合计贡献近七成营收，叠加食物料理电器后，厨房类业务在2025年半年报中合计占比超85% [3] 盈利能力与费用 - 归母净利润下降主要因出口业务的综合影响，同时货币资金整体收益因利率走低而有所下降 [3] - 公司在降本增效方面采取积极措施，综合毛利率较上年同期略有提升 [3] - 由于国内市场竞争加剧，为支持内销规模持续增长，公司投入了与销售增长相匹配的营销资源，导致本期销售费用同比小幅上升 [3] 行业竞争与挑战 - 厨房小家电及炊具行业竞争激烈，公司面临传统品牌和新兴品牌的双重冲击 [4] - 截至2025年2月24日，黑猫投诉平台上有近万条“苏泊尔”相关投诉，投诉数量高于九阳（近4500条）和小熊电器（超1200条）[5] - 消费者投诉焦点主要集中于产品质量问题，如锅具涂层脱落，以及相关的配套服务 [5]