人民币汇率表现 - 节后首个交易日 在岸与离岸人民币对美元汇率双双创阶段性新高 在岸人民币盘中最高升值至6.8804 离岸人民币盘中最高升值至6.8760 均为自2023年4月28日以来的升值高点 [1] - 近期人民币表现相对稳健 内生定价因素占据主导 并非单纯受美元波动牵引 [2] 人民币走强驱动因素 - 外部环境改善是重要背景 2025年11月以来 中美经贸关系回稳 整体外部环境趋于缓和 [1] - 美元弱势为非美货币打开升值空间 近期美国司法部对美联储主席发起刑事调查冲击美联储独立性 美元承压 美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势 [1] - 企业结汇需求集中释放形成季节性支撑 随着人民币持续走强 此前出口高增累积的结汇需求加速释放 叠加年底年初传统结汇旺季 共同推升汇价 [1] - 汇市情绪偏高成为助推因素 以离岸人民币领涨为标志 [1] 市场结构与政策定价 - 从供需结构看 外汇供给端保持平稳 [2] - 从政策定价看 中间价定价偏离已由负值逐步收敛至接近零 更多体现为对市场波动的跟随 [2]