事件概述 - 国投瑞银基金因其白银期货LOF基金在2026年2月2日进行估值调整（由-17%调至-31.5%）引发投资者关注，随后公司公布了针对特定自然人投资者的专项“和解”工作方案，该方案被其间接股东国投资本评估将对自身2026年度业绩产生一定负面影响 [1][4][9] 对股东国投资本的财务影响 - 国投资本公告称，国投瑞银的工作方案预计对其2026年度归母净利润产生负面影响，影响金额低于其2024年度经审计归母净利润（26.94亿元人民币）的5%，即不超过1.35亿元人民币，且不会对公司整体业务发展产生实质性影响 [4][5][17] - 考虑到持股层级穿透计算（国投资本100%控股国投资本控股有限公司，后者61.3%控股国投泰康信托，国投泰康信托51%控股国投瑞银基金），国投资本预估国投瑞银方案的整体支出上限不超过4.32亿元人民币 [5][18] - 以国投瑞银基金2024年净利润3.76亿元人民币为参考，此次方案的预估支出上限不超过该基金公司年净利润的1.36倍 [7][20] 专项工作方案具体内容 - 方案适用范围：仅针对国投瑞银白银期货LOF基金，在2026年2月2日以当日净值确认赎回（含1月30日15点后至2月2日15点前提交申请）的自然人投资者，不包括机构投资者 [9][22] - 赔偿分级方案：对因估值调整影响金额在1000元人民币以下的自然人投资者，按实际影响金额全额“和解”，这部分投资者占比超过九成；对影响金额超过1000元人民币（含）的投资者，则在1000元基础上，对超出部分按一定比例计算“和解”金额 [10][23] - 实施方案：符合条件投资者可通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序在线办理，该程序于2026年2月26日正式启用，公司提供了小程序咨询专线及未开通支付宝客户专线 [11][24] 事件背景与行业启示 - 估值调整原因：基金管理人声明，2月2日晚间的估值调整是受白银市场价格出现历史性极端行情影响，旨在公平对待所有投资者，避免“先赎占优” [9][22] - 行业先例与影响：此工作方案是业内针对基金估值调整争议的一次突破性制度安排，创下行业纪录，预计将引发业内的长期讨论 [12][25] - 对基金公司的启示：事件提醒基金公司需审慎确定基金估值调整方案的公布时间与细节；需审慎创设并严密设计挂钩商品、期货的基金产品合同，并对潜在巨大波动做好预案；对同时具备场内外交易场景的复杂产品，需在方案设计、风控、合规、信披等方面具备系统且持续迭代的高专业要求 [12][25] - 产品管理理念：公募基金产品并非创设后即可自然成长，需要管理人、销售方等各方持续投入精力进行完善与打磨 [13][26]