核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为1.34美元，同比增长12.6%，超出市场共识预期3.1% [1] - 2025年第四季度净销售额为34.4亿美元，同比增长7.8%，超出市场共识预期3.1% [3] - 2025年全年调整后每股收益为4.97美元，同比增长4.8%，超出市场共识预期1.2% [2] - 2025年全年净销售额为131.8亿美元，同比增长4%，超出市场共识预期0.8% [3] 收入增长驱动因素 - 第四季度内生销售增长贡献了4.9%的增幅，收购贡献0.9%，外汇汇率变动贡献1.9% [3] - 全球分销与增值服务板块销售额达28.9亿美元，同比增长7%（按固定汇率计算增长5.2%），超出模型预测的28.1亿美元 [4] - 全球专业产品板块销售额达4.22亿美元，同比增长14.6%（按固定汇率计算增长11.1%），超出模型预测的3.897亿美元，主要由牙科种植体和牙髓病产品强劲销售驱动 [6] - 全球科技板块销售额达1.73亿美元，同比增长8.4%（按固定汇率计算增长7.6%），主要由云软件加速采用及新推出的收入周期管理解决方案推动 [7] 分业务板块表现 - 全球牙科分销设备销售额按固定汇率计算增长9.1%，增长动力来自美国、德国、巴西、加拿大和澳大利亚的强劲表现 [5] - 全球牙科分销商品销售额按固定汇率计算增长3.7%，延续了上一季度的强劲销售势头 [4] - 全球医疗分销销售额按固定汇率计算增长4.8%，尽管呼吸类产品类别疲软，但医疗产品仍实现良好增长 [5] - 全球增值服务销售额按固定汇率计算增长8.5%，增长动力来自咨询服务 [5] 盈利能力与现金流 - 第四季度毛利润为10.6亿美元，同比增长7%，但毛利率收缩19个基点至30.9%，主要因销售成本上升8% [9] - 第四季度销售、一般及行政费用增长9.5%至8.08亿美元，调整后营业利润为2.55亿美元，与去年同期持平，调整后营业利润率收缩57个基点至7.4% [9] - 第四季度末现金及现金等价物为1.56亿美元，高于2024年第四季度末的1.22亿美元 [10] - 截至第四季度末，经营活动产生的累计净现金流为7.12亿美元，低于去年同期的8.48亿美元 [10] 资本配置与股东回报 - 第四季度以平均每股71.10美元的价格回购了近280万股普通股，总金额约2亿美元 [11] - 第四季度末，公司尚有7.8亿美元授权可用于未来股票回购 [11] 未来业绩指引 - 公司预计2026年总销售额增长在3%至5%之间，市场共识预期为135.3亿美元，暗示同比增长3.5% [12] - 公司预计2026年非GAAP稀释每股收益在5.23美元至5.37美元之间，市场共识预期为5.27美元 [12] 行业比较与公司展望 - 公司在第四季度成功执行了BOLD+1战略计划，核心业务基本面稳健，所有业务均实现强劲销售增长，特别是在设备、专业产品和科技业务方面 [13] - 直觉外科公司2025年第四季度调整后每股收益为2.53美元，超出预期12.4%，营收28.7亿美元超出预期4.7%，长期盈利增长预期为15.7% [15][16] - 卡地纳健康2026财年第二季度调整后每股收益为2.63美元，超出预期10%，营收656亿美元超出预期0.9%，长期盈利增长预期为15% [17] - 爱齐科技2025年第四季度调整后每股收益为3.29美元，超出预期10.1%，营收10.5亿美元超出预期5.3%，长期盈利增长预期为10.1% [18]