段永平 (H&H International Investment) 2025年第四季度持仓分析 - 持仓总市值约174.89亿美元（约合人民币1204亿元），共持有14只标的，较上季度增加3只，前五大重仓股集中度高达89% [1][9][10] - 第一大重仓股苹果(AAPL)被减持约247万股，降幅7.09%，但持仓市值仍达87.97亿美元，占组合50.30% [8][12][13] - 大幅增持英伟达(NVDA)664万股，持股环比暴增1110.62%，持仓市值升至13.50亿美元，占组合7.72%，成为第三大重仓股 [2][8][16] - 增持伯克希尔·哈撒韦(BRK.B)约198万股，环比增幅38.24%，持仓市值36.07亿美元，占组合20.63%，为第二大重仓股 [3][13][14] - 增持拼多多(PDD)近300万股，环比增幅34.55%，持仓市值13.08亿美元，占组合7.48%，为第四大重仓股 [8][14] - 新进三家AI相关公司：CoreWeave (CRWV) 持股29.99万股，Credo (CRDO) 持股14.13万股，Tempus (TEM) 持股11万股 [1][8][23] - 协同布局AI赛道，增持台积电(TSM)96万股，环比增长370.95%，增持微软(MSFT)58万股，环比增长207.66% [8][20][22] - 大幅减持阿斯麦(ASML) 87.62%，小幅减持阿里巴巴(BABA) 7.81%和西方石油(OXY) 2.83% [8][27][29] 李录 (Himalaya Capital Management) 2025年第四季度持仓分析 - 持仓总市值约35.7亿美元（约合人民币246亿元），共持有9只标的，维持极低换手率 [1][4][32] - 头号重仓股为谷歌母公司Alphabet，持有GOOGL和GOOG两类股份，合计占美股总持仓比例超过43% [5][32][36] - 罕见新进个股Crocs (CROX)，买入约62.82万股，持仓市值5372万美元，占组合1.51% [6][34][35] - 继续重仓金融股，美国银行(BAC)占组合16.08%，华美银行(EWBC)占8.74%，金融股合计权重近25% [35][36][40] - 第四大重仓股为拼多多(PDD)，持仓市值5.23亿美元，占组合14.64%，仓位保持不变 [36][40] - 持有伯克希尔·哈撒韦(BRK.B)占组合12.64%，西方石油(OXY)占1.69%，苹果(AAPL)仅占0.84% [36][38][40] 核心投资策略与行业布局对比 - 面对AI产业变革，段永平采取“激进转型”策略，通过大手笔增持英伟达、台积电、微软及新建仓AI细分公司，将投资触角伸向AI算力与AI应用赛道 [3][15][31] - 李录采取“结构性微调”策略，主要通过重仓业务全面的谷歌母公司Alphabet来参与AI各赛道增长，同时新增消费品牌Crocs以符合其品牌护城河与长期现金流逻辑 [45][35][39] - 两者均增持拼多多，显示对其全球化及商业模式效率的认可 [14][40] - 在科技巨头选择上，段永平极度重仓“硬件+软件”生态的苹果，而李录则重仓拥有“大模型+芯片+应用业务”闭环的谷歌 [37][38][39] - 在金融配置上，段永平通过增持伯克希尔作为广义的“金融与防御配置”，而李录直接重仓美国银行与华美银行等传统金融股 [35][40][41]