2025财年业绩与战略执行 - 2025年总营收增长超过20%，同店销售额增长3.6%，且同店客流量为正[5] - 全年新开设64家餐厅，创下公司40多年历史上单年开业数量之最[5] - 尽管行业整体客流量为负，休闲餐饮仅微幅正增长，公司仍实现了18.5%的餐厅层面营业利润率，处于长期目标区间内[5][6] - 第四季度总收入为3.164亿美元，同比增长20.2%，同店销售额增长3.1%[23] - 2025年调整后EBITDA增长38.7%至3370万美元，调整后EBITDA利润率提升至10.6%[27] 增长战略与发展 - 2025年新餐厅开业首年销售额趋势比预期目标高出19%[15] - 在波士顿Boylston Street等高调地段开设旗舰店，并成功进入五个新主要市场，这些市场代表了高达155家店的长期增长机会[15][16] - 公司是美国增长最快的全方位服务餐厅品牌，目标门店数为2200家[16][17] - 2026年计划新开59至63家全系统餐厅，其中公司自营店53至55家，加盟店9至11家，并计划关闭3家公司自营餐厅[30][47] - 公司自营新店开发管道在2026年，特别是第四季度，有所侧重[30] 菜单创新与营销举措 - 2026年初向所有餐厅推出了近十年来的首次核心菜单重大重新设计，加入了最受欢迎的季节性菜品[11][12] - 新的数字营销计划在约三分之一的同店餐厅中测试，取得了积极的投资回报，并成功提升了品牌认知度和客流量[7] - 2026年计划将数字营销计划扩展到大多数同店餐厅[7][8] - 营销策略以数据和受众驱动，通过联网电视、在线视频、付费搜索和程序化数字广告实现个性化触达[8][9][10] - 测试市场的营销活动带来了数百个基点的客流量提升[60] 财务表现与2026年展望 - 2025年餐厅层面营业利润率为19%，较2024年改善20个基点[26] - 2026年同店销售额增长预期为1%至3%[29] - 2026年总营收增长预期为12%至14%，其中收购贡献约100个基点[30] - 2026年调整后EBITDA指引范围为1.32亿至1.4亿美元[31] - 2026年资本支出预计为1.5亿至1.6亿美元[31] - 2026年商品通胀预期为1%至3%，主要由咖啡和培根价格上涨驱动，部分被鸡蛋和牛油果的通缩所抵消[30] - 2026年餐厅层面劳动力成本通胀预期在3%至5%之间[31] 运营效率与成本管理 - 第四季度食品和饮料成本占销售额的22.9%，约5%的定价提升部分抵消了1.1%的商品通胀[24] - 第四季度劳动力及相关费用占销售额的33.5%，较2024年的33.7%改善20个基点[26] - 2025年餐厅员工流失率下降，申请者数量较上年增加40%[19] - 核心菜单重新设计旨在减少滞销单品、消除单一用途SKU，并为后厨团队降低复杂度[12] - 在现有核心市场进行门店加密，相比进入全新市场，有助于降低开业前成本和培训成本[71] 渠道发展与客户洞察 - 第三方外送渠道的努力旨在增量获取客流量并实现盈利，该渠道的消费场景在很大程度上是增量的[6][14] - 外送业务与第三方平台建立了深度合作伙伴关系，专注于交易量和利润率，而非提供免费配送[68] - 营销重点针对早餐时段的使用者，旨在将非顾客转化为品牌尝试者，并针对现有顾客使用不同的策略和创意以提高频次[73][74] - 工作日早餐和周末业务在2025年表现强劲[77] - 饮料类别（包括鲜榨果汁、碳酸冷饮和酒精平台）是重要的增长驱动力和创新机会[79] 行业环境与竞争定位 - 根据Black Box数据，2025年行业客流量为负，休闲餐饮仅微幅正增长[5] - Black Box对2026年的当前展望是行业同店客流量将下降约3%[19] - 公司相信其战略能使其在2026年再次跑赢行业，正如2025年所做的那样[20] - 公司认为在其所在餐饮时段，没有其他竞争者能同时具备其规模、运营敏锐度、已验证的增长能力和总可寻址市场[20] - 公司客群家庭收入偏高，因此对税收返还等经济刺激的反应可能不如快餐业明显[65] 人才与领导力 - 2025年公司被Best Practice Institute评为美国最受喜爱工作场所第一名，并入选Glassdoor 2026年消费者服务类最佳工作场所25强[18] - 2025年更新了总经理职位描述，更加专注于运营卓越和人员发展[19] - 首席财务官Mel Hope计划于2026年晚些时候退休，公司将立即启动高管寻聘以确保平稳过渡[22] - 公司增强了基于股权的薪酬计划，并将资格扩大至区域运营负责人，以更好地使激励与股东利益保持一致[32][33]