ETF市场资金流向格局 - 今年以来ETF市场整体呈现“冷热不均”格局，宽基ETF资金净流出，而港股主题ETF逆势突围成为资金布局重要方向 [1] - 具体表现为沪深300ETF、中证500ETF、中证A500ETF、上证50ETF等主流宽基ETF均出现不同程度资金净流出 [1] - 资金布局港股主题ETF热情升温，科技、互联网、创新药等细分赛道表现尤为突出 [1] 港股主题ETF资金流入情况 - 截至2月24日，年内恒生科技ETF净流入296亿元，港股通互联网ETF净流入113亿元 [1] - 港股通创新药ETF净流入30.15亿元，港股通科技ETF净流入26.25亿元 [1] - 资金流向彰显出市场资金对港股资产的青睐，折射出当前市场的结构性配置逻辑 [1] 资金流向背后的投资逻辑与市场观点 - 资金流向折射出投资者对港股市场投资机会的高度关注与布局倾向 [2] - 有观点认为，目前港股市场估值水平的吸引力在逐步显现，中期来看市场或在波折中上行 [2] - 影响港股市场定价的分子端（企业盈利）和分母端（流动性因子）均有望得到边际改善 [2] - 偏低的估值水平既能为港股市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使其对潜在的增长修复与政策信号更敏感，进而释放更大弹性 [2] 投资者配置港股的三大思路 - 资金流向折射出当前投资者进行港股配置的三大思路：低位布局、赛道聚焦和流动性驱动 [2] - 资金在港股估值历史低位区间逆势入场，集中配置科技、创新药、互联网平台等港股稀缺核心资产以博取超额收益 [2] - 在押注海外流动性宽松预期及南向资金持续流入的背景下，投资者积极借助ETF工具高效捕捉市场机遇 [2] 对港股市场的结构性展望与配置建议 - 展望2026年，在流动性环境维持宽裕等预期下，维持港股“结构性行情”的核心判断 [2] - 市场突破上行瓶颈的关键在于企业盈利的实质修复情况，而非单纯依赖估值扩张或风险溢价的线性收窄 [2] - 本轮AI科技浪潮尚未见顶，配置层面依然坚定看好科技成长主线 [2] - 供需紧平衡且国际定价的有色金属板块也值得关注，该类资产有望受益于全球新兴产业资本开支及海外财政刺激的增量需求，而供给端的刚性约束将进一步强化其价格韧性 [2]