核心观点 - 保险机构对2026年A股市场持较乐观态度 计划小幅增配A股 同时最看好的境外投资品种是港股 黄金和美股也受关注 [1][2][3] 调查概况与资产配置导向 - 调查由银行保险资管业协会发起 共有127家保险机构参与反馈 包括36家保险资管机构和91家保险公司 调查突出“资产配置”导向 [2] - 股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产 [1][2] - 多数保险机构预计对银行存款、债券、证券投资基金及其他金融资产的配置比例与2025年基本持平 部分机构有意愿适度或微幅增加股票投资 [2] - 权益投资信心指数显著上升 [1] 境内资产配置：股票与基金 - 64.86%的保险资管机构和62.63%的保险公司选择微幅或适度增加股票配置 [2] - 近半数保险机构计划在2026年小幅增配公募基金 [4] - 保险资管机构倾向配置股票型基金、二级债基、混合偏股型基金、指数型基金和ETF基金 [4] - 保险公司偏好配置二级债基、股票型基金、混合偏股型基金、成长型基金和ETF基金 [4] 境内资产配置：债券 - 多数保险机构对2026年债券市场持中性态度 [2] - 预计10年期国债收益率处于1.8%—1.9% 30年期国债收益率集中在2.2%—2.4% [2] - 超半数保险机构预计高等级信用债收益率中枢处在2.0%—2.5% 信用利差整体呈震荡趋势 [2] - 更看好高等级产业债、银行永续债及二级资本债 以及可转债 [2] - 期限选择上 10年期至30年期债券是主要配置方向 整体久期策略以基本维持现有不变为主 [2] A股市场展望与配置主线 - 多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度 并计划小幅增配A股 [1][4] - 保险机构认为将重点对新质生产力和景气修复这两条主线进行配置 [4] - 企业盈利修复和流动性环境被认为是影响A股市场的主要因素 [4] - 在板块方面 更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板 [4] - 在行业方面 看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等 [4] - 在投资主题方面 关注芯片半导体、国防军工、AI算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药等 [4] - 新质生产力主线是核心关注点 聚焦有真实技术突破、能兑现业绩的科技创新与高端制造领域 [5] - 景气修复主线将重点关注盈利有望底部反转的顺周期方向 如化工、新能源(储能)等领域 [5] - 在“慢牛”和结构性行情共识下 预计科技成长和资源品两条主线将贯穿全年 [5] - 科技成长主线建议关注AI产业链、高端制造 [6] - 资源品主线建议关注以铜、铝、锡为代表的工业金属 以及以稀土、锂为代表的战略资源 [6] 境外资产配置 - 2026年保险机构最看好的境外投资品种是港股 黄金投资和美股投资也受到较大关注 [1][3] - 半数保险资产管理机构计划小幅增配港股 四成保险公司计划维持现有港股配置比例 [3]