2025财年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度营收为3.164亿美元，同比增长20.2% [1] - 第四季度同店销售额增长3.1%，但客流量下降1.9% [1] - 全年营收增长超过20%，同店销售额增长3.6%，全年同店客流量为正值 [3][6] - 第四季度调整后EBITDA为3370万美元，同比增长38.7%；调整后EBITDA利润率从去年同期的9.2%提升至10.6% [5][9] - 全年餐厅层面营业利润率约为18.5%，符合公司的长期目标范围 [2][6] - 第四季度餐厅层面营业利润率为19.0%，同比提升20个基点 [8] - 第四季度净收入为1520万美元，净收入利润率为4.8% [9] 增长驱动因素与餐厅扩张 - 营收增长得益于同店销售额增长以及179家非可比餐厅的贡献，包括新开公司和自2024年第三季度以来收购的19家特许经营店 [1] - 公司在2025财年全系统新开了64家餐厅，创下公司40多年历史中的最高纪录 [3][6] - 第四季度新开13家全系统餐厅（12家为公司所有，1家为特许经营） [10] - 截至2025财年末，公司在32个州共拥有633家餐厅 [10] - 过去12个月的收购为第四季度贡献了约900万美元营收和约150万美元调整后EBITDA，为全年贡献了约3500万美元营收和600万美元调整后EBITDA [10] 2026财年业绩指引 - 预计2026财年同店销售额增长1%至3%，总营收增长12%至14%，其中收购贡献约100个基点 [5][16] - 计划在2026财年新开59至63家全系统餐厅，其中53至55家为公司所有（已计入3家计划关闭的门店），9至11家为特许经营 [5][17] - 预计2026财年调整后EBITDA在1.32亿至1.40亿美元之间 [18] - 预计2026财年资本性支出在1.50亿至1.60亿美元之间 [18] - 管理层预计2026财年每个季度同店销售额均实现正增长 [19] 成本与利润率管理 - 第四季度食品和饮料成本占销售额的22.9%，上年同期为22.7% [7] - 约5%的已实施定价抵消了1.1%的商品通胀；若剔除与2024年领导力会议相关的供应商贡献（该贡献计入上年同期），食品和饮料成本将同比下降 [7] - 第四季度劳动力和相关费用占销售额的33.5%，较上年同期的33.7%改善20个基点；已实施定价抵消了3.1%的劳动力通胀，劳动力效率同比基本持平 [8] - 第四季度一般及行政费用为3180万美元，占营收的10.1%，同比改善160个基点，主要归因于领导力会议的时间安排变化以及总部某些费用的杠杆效应 [8] 战略举措：菜单、营销与配送 - 公司在2月初推出了新的核心菜单，这是近10年来首次重大重新设计和改造 [12] - 新菜单增加了之前季节性供应的菜品，并改进了菜单导航、增加了附加选项、淘汰了滞销品项、减少了单一用途SKU并降低了后厨复杂性 [12] - 2025年公司在约三分之一的可比餐厅基地启动了数字营销计划，取得了积极回报，并计划在2026年更广泛地推广 [13] - 该数字营销测试在测试市场带来了“数百个基点的客流量提升” [14] - 公司在2025年加强了第三方配送合作伙伴关系，旨在推动客流量并实现盈利，并称已达成这两个目标 [15] 通胀预期与定价策略 - 2026财年初始未实施提价，指引假设上半年已实施定价贡献约4%，全年平均约2% [16] - 预计2026财年商品通胀率为1%至3%，主要由咖啡和培根价格上涨驱动，鸡蛋和牛油果的预期通缩可部分抵消 [18] - 预计2026财年劳动力通胀率为3%至5% [18] 管理层变动与股权激励 - 首席财务官Mel Hope计划于2026年下半年退休，公司已立即开始物色继任者 [4][20] - 公司增强了高级管理层的股权激励，并将资格扩大至区域运营负责人，旨在加强与股东的利益一致性并提高人才保留率 [20][21] - 该股权激励计划不影响调整后EBITDA，但增加的股权激励非现金会计费用将计入一般及行政费用，可能限制2026年一般及行政费用的杠杆空间 [21] 其他财务项目说明 - 2025财年公司获得1070万美元的所得税收益，其中包含与FICA小费税收抵免相关的递延所得税资产未来实现可能性更有利的年末评估所产生的大额非现金收益 [5][9]