核心财务表现 - 2025年第四季度调整后运营资金为每股2.63美元，超出市场预期的2.54美元，较去年同期的2.32美元增长 [1] - 2025年第四季度总收入为27.4亿美元，超出市场预期的26.8亿美元，同比增长7.5% [2] - 2025年全年调整后运营资金为每股10.76美元，同比增长8%，超出市场预期的10.67美元；全年总收入为106.5亿美元，同比增长5.1%，超出市场预期的105.8亿美元 [3] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为18.2亿美元，同比增长7.5%，调整后息税折旧摊销前利润率为66.4% [4] 业务分部业绩 - 物业运营收入为26.7亿美元，同比增长7.6%；营业利润为18.6亿美元，营业利润率为70% [5] - 物业运营中，美国与加拿大收入为13.3亿美元，同比增长1.6%；国际收入为10.7亿美元，同比增长13.1%；数据中心收入为2.81亿美元，同比增长19% [5] - 服务运营收入为6440万美元，同比增长1.1%；营业利润为1900万美元，营业利润率为29% [6] 运营指标与资本配置 - 2025年第四季度有机租户账单增长5.9%，总租户账单增长6.5% [2] - 首席执行官表示，全球铁塔组合和数据中心业务的租赁需求保持强劲，主要受移动数据消费持续增长、5G部署继续推进以及混合云和AI相关工作负载增加所支撑 [3] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为14.3亿美元，环比下降2.2%；自由现金流为8.36亿美元，环比下降15% [7] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为111亿美元，包括15亿美元现金及现金等价物，以及96亿美元循环信贷额度可用额度（扣除已发行信用证） [7] - 2025年第四季度，公司以总计约3.65亿美元（含佣金和费用）回购了200万股普通股 [8] 2026年业绩指引 - 预计2026年物业总收入在104.4亿至105.9亿美元之间，中点同比增长约2% [9][10] - 预计2026年调整后息税折旧摊销前利润在70.9亿至71.6亿美元之间，中点同比略有下降 [10] - 预计2026年归属于普通股股东的调整后运营资金在50.4亿至51.2亿美元之间，中点同比略有增长 [10] - 预计2026年每股调整后运营资金在10.78至10.95美元之间，中点同比增长约1%，但低于市场预期的11.05美元 [9][11] 行业其他公司表现 - Digital Realty Trust 2025年第四季度核心运营资金为每股1.86美元，超出市场预期的1.83美元，同比增长7.5%，业绩反映了在需求上升背景下稳定的租赁势头和更好的租金率 [13] - W.P. Carey 2025年第四季度调整后运营资金为每股1.27美元，超出市场预期的1.26美元，同比增长5%，业绩凸显了强劲的投资活动和租金改善带来的收入增长 [13]