摩根大通2026年展望 - 管理层对2026年持谨慎乐观态度 预计盈利温和扩张 并维持稳定的盈利目标 同时承认宏观经济和竞争压力 [1] - 公司重申了17%的长期有形普通股回报率目标 表明其对在大力投资现代化的同时保持有纪律的盈利能力充满信心 [6] 净利息收入与核心银行业务 - 预计2026年总净利息收入将达到1045亿美元 略高于此前提到的1030亿美元 [2] - 剔除市场业务的核心净利息收入预计为950亿美元 贷款和存款相关业务将实现同比小幅增长 [2] - 零售存款在经历疲软阶段后预计将恢复增长 信用卡贷款将扩张 [3] - 支票账户余额预计将以低至中个位数百分比增长 这得益于有韧性的消费者支出和借贷趋势 [3] 费用与科技投资 - 公司重申了2026年费用指引 预计调整后费用为1050亿美元 意味着同比增长9.4% [4] - 费用计划包括持续投入于网点升级、招聘、技术提升和更广泛的增长计划 [4] - 科技仍是核心重点 计划在2026年向科技计划投入198亿美元 较上年增长10% [5] - 管理层强调人工智能和机器学习是生产力和收入增长的关键驱动力 分析型人工智能工具已在多个业务板块助力提升业绩 [5] 投资银行与交易业务 - 尽管股市持续波动 但公司对交易活动和资本市场势头持显著建设性态度 其咨询项目储备基本保持完好 [7] - 预计2026年第一季度投资银行费用将实现中双位数百分比增长 并可能向高双位数百分比趋势发展 [8] - 投资银行费用的韧性反映了企业仍在寻求规模、成本协同效应和技术能力以保持竞争力 尤其是在经历数字化转型的行业 [8] - 预计交易业务收入也将实现中双位数百分比增长 波动期间的高成交量将提供支撑 [9] 同业比较：美国银行与花旗集团 - 美国银行预计2026年净利息收入将同比增长5-7% 并预计费用将温和增长 全年实现200个基点的运营杠杆 [13] - 花旗集团预计2026年净利息收入将同比增长5-6% 预计效率比率为60% 并实现又一年的正运营杠杆 其2026年有形普通股回报率目标为10-11% [14]