港股市场近期表现 - 马年春节开市后三个交易日（2月20日至2月24日），港股主要股指震荡，恒生指数累计下跌0.43%，恒生中国企业指数累计下跌0.69%，恒生科技指数累计下跌1.80% [1] - 自2026年1月以来，恒生指数及恒生中国企业指数实现上涨，仅恒生科技指数累计下跌超4% [1] - 行业板块方面，电讯业、能源业、工业领涨，分别累计上涨2.62%、2.48%、2.43%，原材料业累计涨幅超1%，而必需性消费、综合企业、医疗保健业下跌 [1] 个股与板块表现 - 马年春节以来近半数港股上涨，大昌微线集团累计涨幅超100%，玖源集团、普天通信集团、亚博科技控股等累计涨幅超50% [2] - 总市值超1万亿港元的股票中，超六成上涨，中国石油股份累计涨幅超4%，中国海洋石油、农业银行、紫金矿业累计涨幅超1% [2] - 2月24日，Wind香港半导体指数收盘上涨2.00%，早盘一度涨近3%，成分股中伟志控股大涨13.79%，兆易创新涨11.91%，普达特科技涨10.91% [2] 半导体板块走强动因与展望 - 半导体板块走强受多重利好共振推动：AI算力需求持续升温，全球半导体景气周期开启，带动设备及零部件需求增长；国内设备及零部件企业持续取得突破，市场对半导体国产化率提升的产能释放预期升温；部分龙头企业在高端零部件领域的量产进展提振了市场信心 [2] - 展望2026年，随着国内产业政策持续发力，叠加“反内卷”相关举措有望推动制造业盈利水平修复，行业景气度或逐步回升，带动上游零部件设备整体需求稳步改善 [3] - 在半导体设备、上游零部件国产化率持续提升并加速推进的驱动下，半导体设备零部件板块有望迎来业绩与估值双升的“戴维斯双击” [3] 分析人士关注的投资方向 - 未来港股有三大方向值得关注：一是中东地缘风险上升，投资者避险情绪升温，贵金属、能源等板块有望震荡上行；二是消费板块当前估值处于相对低位，随着促消费政策的落地，消费活力逐步提升，消费板块有望继续上涨；三是科技板块仍是中长期投资主线，经历近期回调后估值压力下降，在AI大模型持续更新、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升 [3] - 春节期间，科技领域持续受到催化，港股科技新势力表现不俗，今年新上市的AI模型股MINIMAX-WP、智谱上涨趋势明显 [4] - 当前港股科技板块相对估值已降至历史最低水平，用恒生科技指数除以A股双创指数衡量的AH溢价已接近历史较低水平，在AI大发展与科技兴国背景下，港股科技板块明显被低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高 [4] 港股科技板块前景分析 - 近期恒生科技指数走势较弱被认为是一次剧烈的流动性收缩冲击，但板块基本面与做多逻辑未变 [4] - 从流动性看，海外流动性收缩冲击高峰已过，“逢低买入”是有效策略；从估值看，目前港股科技板块相对于A股科技板块的折价水平接近历史最高，或迎来触底反弹；从产业趋势看，大模型技术百花齐放 [4] - 港股科技板块配置价值依然突出，未来可期 [4]