文章核心观点 - 截至2025年底，美国消费者债务总额达到18.20万亿美元，同比增长3.7%，债务增长在2025年12月相比2023年和2024年同期有所加速[1] - 尽管多个主要信贷产品的拖欠率已从近期高点开始回落，但仍高于疫情前的水平，同时一个持续存在的K型分化凸显了不同收入阶层之间不断扩大的财务鸿沟[1] - 季节性模式预计将支持短期信贷表现，退税的到来通常会使拖欠情况缓解，更大的退税额可能为偿还债务提供额外帮助[1] 消费者债务总体趋势 - 截至2025年12月，美国消费者债务总额为18.20万亿美元，较一年前增长3.7%[1] - 债务增长呈现加速态势，2025年12月的同比增长率（3.7%）高于同年10月（2.9%）和11月（2.9%）[1] - 2025年第四季度，次级信用卡平均使用率保持在75.6%，与第三季度持平，尽管面临物价上涨、利率升高和拖欠增加的压力[1] - 截至2025年12月，有5.7%的消费者至少有一笔付款逾期60天以上，较第三季度6.8%的峰值有所下降[1] 按信贷类别细分表现 学生贷款 - 未偿还学生贷款余额总计1.33万亿美元，同比下降1.4%[1] - 严重拖欠率（定义为非延期余额中逾期90天以上或处于破产状态的比例）为16.39%，显示出在早前因恢复还款而出现中断后趋于稳定的迹象[1] - 工资扣押的重新启动预计将影响还款行为，并可能改变消费者对学生贷款还款相对于其他财务义务的优先顺序[1] 汽车信贷 - 2025年12月，汽车贷款和租赁余额达到1.685万亿美元，同比仅增长1%[1] - 汽车严重拖欠率（余额中逾期60天以上的比例）升至1.61%，同比上升3个基点，而汽车销账率下降至25.9个基点[1] - 自2023年底以来，拖欠趋势基本保持稳定，包括在次级信贷领域，汽车贷款仍然是借款人的首要还款优先级[1] - 第四季度租赁活动加速，未偿还租赁余额同比增长7.6%，达到958亿美元[1] 银行卡 - 银行卡总余额增至1.12万亿美元，同比增长4.1%[1] - 60天以上银行卡拖欠率从一年前的3.16%降至3.03%[1] - 平均银行卡使用率微降至21.2%，这主要是由信贷额度增加（同比增长约6.5%）推动，而非卡使用量减少[1] - 自2023年8月以来，使用率水平基本稳定在21%左右[1] - 与此同时，自有品牌信用卡余额同比下降11.2%，账户数下降21.4%，反映出消费者持续转向通用信贷产品[1] 抵押贷款与房屋净值信贷额度 - 2025年12月，第一抵押贷款余额为12.822万亿美元，同比增长4.3%[1] - 2025年12月，房屋净值信贷额度余额为4217亿美元，同比增长12.6%[1] 月度与年度变化数据 - 总消费者债务：2025年12月为18.20万亿美元，环比增长0.5%，同比增长3.7%[1] - 第一抵押贷款：2025年12月为12.822万亿美元，环比增长0.5%，同比增长4.3%[1] - 房屋净值信贷额度：2025年12月为4217亿美元，环比增长1.0%，同比增长12.6%[1] - 汽车贷款余额：2025年12月为1.589万亿美元，环比下降0.1%，同比增长0.6%[1] - 银行卡余额：2025年12月为1.1239万亿美元，环比增长3.1%，同比增长4.1%[1] - 学生贷款债务：2025年12月为1.330万亿美元，环比下降0.3%，同比下降1.4%[1]