地缘政治局势与军事动态 - 伊朗外长表示希望在最短时间内与美国达成公平协议，并重申不发展核武器但保留和平利用核技术的权利 [3][13] - 伊朗伊斯兰革命卫队在南部沿海举行军事演习，旨在针对威胁演练战术并维护安全 [3][13] - 美军向以色列南部部署11架F-22“猛禽”隐形战斗机，可能为以色列应对伊朗导弹袭击做准备 [4][14] - 美国白宫表示对伊朗问题首选外交手段，但也愿意在必要时使用致命武力 [5][14] - 以色列方面正在多层面完善备战工作，更新战备计划并深化对黎巴嫩的军事行动以限制真主党 [6][15] - 美国向中东增兵仍在继续，美以军队保持密切协调，为美伊谈判破裂做准备，美方策略被估计为“亮出武器”以迫使伊朗达成协议 [6][15] 原油市场表现与短期驱动因素 - 春节假期后首个交易日，上海原油期货主力合约价格上涨6.18%，低硫燃料油和高硫燃料油价格分别上涨5.84%和2.76% [7][16] - 春节假期期间，欧美原油价格累计上涨约6%，核心驱动力是美伊地缘冲突升级 [7][16] - 地缘局势升温叠加局部供应扰动，共同推升油价风险溢价，短期油价仍将跟随地缘事件波动 [7][16] - 伊朗作为中东第四大产油国，2025年原油产量维持在330万桶/日左右，约占全球的3%，海运原油出口量维持在150万200万桶/日 [8][17] - 伊朗是中东主要的高硫燃料油出口国，2025年高硫燃料油出口量在100万桶/日上下，局势紧张使其油品供给面临下滑风险 [8][17] - 霍尔木兹海峡承担全球约30%的石油运输量，美伊关系恶化可能对其形成实质性运输干扰，引发供应担忧 [8][17] - 除地缘风险外，黑海CPC原油出口受阻及哈萨克斯坦重要油田产量未完全恢复等局部供应问题也加剧了市场紧张情绪 [8][17] 原油价格后市展望与核心矛盾 - 分析师一致认为油价走势短期偏强，中期承压 [9][18] - 短期焦点仍是美伊局势，若冲突恶化油价有冲高动能，若缓和则可能冲高回落 [9][18] - 中长期来看，宏观修复预期与地缘紧张对油价有托底和抬升作用，但全球原油供应过剩格局将限制油价上行高度 [9][18] - 未来12周，地缘局势是否升级仍是主导变量，可能推动油价挑战近期高点 [9][18] - 未来一个季度，市场核心矛盾是供应增长快于需求增长，非OPEC+国家增产及OPEC+国家积累的产量释放正推动全球市场进入再平衡甚至累库周期，对油价构成下行压力 [9][19] - 建议后市关注三大焦点：美伊等地缘事件演变、现货供需数据（如OPEC+出口、美国产量库存）、以及关键需求区动向（如中国补库周期结束点、全球炼厂集中维护影响） [9][19] - 原油市场将在地缘情绪与基本面过剩之间反复权衡，上半年累库格局暂难改变 [10][19]