核心观点 - 花旗短期内对铜价持看涨态度 预计未来三个月铜价将升至每吨14,000美元[1] - 该行维持2026年铜均价13,000美元/吨的基本预测[1] 短期价格展望与驱动因素 - 预计未来三个月铜价将升至每吨14,000美元[1] - 铜价短期下行风险有限 理由是预期实物和金融市场的逢低买盘将保持强劲[1] - 未来数月中国将迎来季节性库存消耗[1] - 受市场情绪改善及最大金属消费国中国需求走强推动 指标三个月期铜周二触及2月12日以来最高价[1] - 有限度的美伊核协议或短期局势缓和将提振铜等风险敏感资产[1] 中期市场平衡与价格预测 - 维持2026年铜均价13,000美元/吨的基本预测[1] - 该价格水平足以使今年全球铜市基本平衡[1] 市场结构与套利动态 - COMEX-LME套利动态已不再是推动价格进一步上涨的重要因素[1] - 理由是2026年初套利定价走弱 且近期流入美国关联LME仓库的金属量持续强劲[1] - 短期内这一趋势可能延续[1]