股指市场 - 昨日A股市场多数个股上涨，Wind全A指数上涨1.06%，成交额2.22亿元，主要宽基指数普遍收涨，其中中证1000指数上涨1.16%，中证500指数上涨1.12%，沪深300指数上涨1.01%，上证50指数上涨0.23% [3][9] - 地缘政治风险仍在酝酿，美国向中东集结战斗力量，美伊冲突近期可能爆发，但市场对局部冲突的预期已较为充分，预计对权益市场影响有限 [3][9] - 美国最高法院判决特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》制定的关税政策违法，需停止并退税，但随后特朗普政府通过《美国贸易法》122条款对全球加征10%关税并于24日生效，后续可能加征至15%，该政策短期可能冲击全球权益市场，但整体影响有限 [3][6][9][11] - 春节后市场关注风格切换，历史上春节前后常发生风格切换，但今年上半年科技题材仍是确定性较强的主线，消费和顺周期板块的企稳回升需等待通胀数据明显转暖，目前仍需时间消化 [3][9] 国债市场 - 国债期货各期限主力合约普遍上涨，30年期主力合约涨0.35%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03% [4][10] - 中国央行2月24日开展5260亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%，同日有8524亿元7天逆回购和6000亿元14天逆回购到期，实现净回笼9264亿元 [4][10] - 银行间市场资金利率上行，DR001加权利率上行5.53个基点至1.3674%，DR007加权利率上行23.34个基点至1.5545% [4][10] - 为保持流动性充裕，央行计划于2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，近期债市核心驱动是资金面宽松与经济弱修复，但受政府债供给压力与权益市场回暖制约，呈现“收益率窄幅震荡、超长端领涨”态势 [5][10] - 10年期国债收益率已跌破1.8%关口，进一步下行空间有限，在降息预期较弱且节后资金面稳中偏紧的预期下，债市有望偏空震荡 [5][10] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货金银震荡偏弱，现货铂钯震荡偏强，金银比降至59附近，铂钯价差升至392美元/盎司附近 [6][11] - 特朗普政府通过《美国贸易法》122条款对全球征收10%进口关税，期限150天，税率可能进一步升至15%，此举加剧了全球经济的不确定性 [6][11] - 春节期间美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征关税违法，损害其威信，后期关税政策及地缘政治动向成为市场焦点，地缘政治事件是假期推动金价上行的主要动力 [6][11] - 节后黄金预计在5000美元/盎司上下高位宽幅震荡，以消化前期过快涨幅，后续走势需关注美伊冲突进展及下一轮降息预期的明确催化，建议采取“分批布局、长期持有”策略，将黄金作为资产组合重要部分 [6][11] - 白银在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的品种，其继续上行需黄金走牛的进一步确认，但需关注COMEX 3月交割是否发生异常 [6][11] - 铂钯在深度调整后，有望因基本面改善预期及金铂（钯）比回归预期重拾上行趋势，价差可能再次拉大 [6][11]