白糖 - 核心观点：市场缺乏驱动，国内糖价以震荡对待，未来上涨高度受抑制 [2][5] - 泰国生产数据：截至2月15日，泰国累计甘蔗入榨量为6347.28万吨，较去年同期6793.3万吨减少446.02万吨，降幅6.57% [2][5] - 泰国糖分与产率：甘蔗含糖分为12.53%，较去年同期的12.37%增加0.16%；产糖率为10.77%，较去年同期的10.573%增加0.197% [2][5] - 泰国产糖量：产糖量为683.56万吨，较去年同期的718.23万吨减少34.67万吨，降幅4.83% [2][5] - 国内现货报价：广西制糖集团报价区间为52905400元/吨，云南制糖集团报价51205180元/吨，加工糖厂主流报价区间为5580~5800元/吨，现货报价全线持稳 [2][5] - 原糖市场：受美关税问题提振，期价总体表现强劲，未来市场关注北半球最终定产及巴西新榨季估产 [2][5] - 未来价格展望：在丰产背景下，糖价未来上涨高度受到抑制 [2][5] - 国内供需状况：国内糖厂处于累库高峰期，消费淡季，未来累库持续 [2][5] 棉花 - 核心观点：短期难现持续单边行情，中长期内外棉价上方均有一定空间 [2][6] - 价格与持仓变动：周二ICE美棉上涨0.55%，报收65.5美分/磅；郑棉主力合约环比上涨3.8%，报收15285元/吨，主力合约持仓环比增加92446手至75.94万手 [2][6] - 现货价格：棉花3128B现货价格指数为16205元/吨，较前一日上调415元/吨 [2][6] - 郑棉上涨驱动一：国内春假长假期间，ICE美棉期价上涨超2%，对国内棉价有影响 [2][6] - 郑棉上涨驱动二：USDA2月农业展望论坛预计2026/27年度全球、美国、中国棉花库销比均同比下降，供需格局将同比收窄 [2][6] - 郑棉上涨驱动三：国内种植面积调减及目标价格政策预期，植棉面积调控细则逐渐明朗 [2][6] - 市场展望：后续内外棉共振程度或逐渐增强，短期难现持续单边行情 [2][6]