文章核心观点 - 北美人工智能数据中心建设导致电力短缺，叠加美国电网老旧及供应链限制，催化了全球尤其是北美电网升级与设备需求，相关需求外溢至中国电力设备企业 [1][4][5] - 中国“十五五”期间电网投资规划明确增长，特高压等主网建设预计提速，同时电力设备出海前景广阔，共同推动电网板块表现强劲，相关ETF产品受到关注 [4][5][6] 北美电力短缺与电网需求 - 北美人工智能发展导致电力短缺问题持续，成为电网板块表现的重要催化因素 [1] - 美国最大的区域电力市场PJM计划增加电网投资以服务数据中心 [3] - 美国天然气发电增长受供应链限制，交付周期从2年延长至5年，预计到2027年新产能提升后才会缩短，需通过可再生能源、储能等方式增加电力供应 [4] - 北美电网设备因电网老化与数据中心扩建而明显缺货，外资品牌产能多被美国国内需求锁定，导致对数据中心的供给不足，需求外溢至中国企业 [5] 中国电网投资规划 - “十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40% [4] - 主网建设预计仍是投资重点，跨省输电能力较“十四五”末提升超30%，以解决新能源与水电外送瓶颈 [4] - “十四五”期间特高压建设进度略慢于规划，预计“十五五”期间特高压建设将提速 [4] - 主网投资与配网投资呈现“跷跷板”态势，预计“十五五”前半段仍以主网投资为核心，配网投资延续平稳 [4] 全球电网升级与设备出海 - 全球能源转型推动新能源上网需求，亟需电网建设保障新能源消纳，欠发达地区电网发展潜力大 [5] - 中国电网公司稳健开拓国际市场，参与“一带一路”沿线国家电网建设，有望带动电力设备出海 [5] - 特朗普政府引用《1974年贸易法》对全球商品加征临时关税，税率从10%紧急上调至15%，但未来150天内总税率明确边际下降，可能带动部分抢发货行为 [4][6] 板块表现与投资关注点 - 2月24日电网板块表现较好，电网ETF（561380）当日大涨3.88% [1] - 电网行业增长确定性较高，供需错配态势预计延续，龙头企业订单饱满，海外市场空间广阔，对板块估值形成支撑 [6] - 电网ETF（561380）一键覆盖发电、输电、配电及用电全产业链，截至2026年2月24日，电网设备占比约70%，通信设备占比约15% [6]