铜市场分析 - 周二晚沪铜主力收于102,220元/吨，伦铜运行至约13,200美元附近 [4][15] - 宏观面中性偏空，美国正式开始征收10%全球关税，并计划提高至15%，中方表态将评估反制政策，全球贸易政策不确定性使铜价承压 [4][15] - 基本面中性偏空，上期所铜仓单增加8万吨至27.7万吨，LME铜累库1,350吨至24.3万吨，春节假期中国铜社会库存累库约15.5万吨至50.8万吨 [4][15] - 总体预计短期铜价因关税及地缘冲突承压震荡，但下游复工与国内政策预期提供韧性，沪铜主力运行参考100,500-103,000元/吨 [4][15] - 策略上，日内暂观望，中长线建议逢低布局远月多单 [4][15] 铝市场分析 - 隔夜氧化铝期货小幅下跌，现货企业多升水报价，山东区域厂商和贸易商报价平水或升水10-20元 [5][16] - 氧化铝供应阶段性偏紧，主因节前企业减产检修增多及北方大型企业突发政策性减产，广西新增产能投产或延后，当前运行产能降至约9,350万吨 [5][16] - 氧化铝静态供需仍过剩，但动态供需已边际改善，价格受有色板块节奏影响，短期震荡为主，05合约运行区间2,750-2,950元/吨，策略短多长空 [5][6][16][17] - 隔夜沪铝震荡偏弱，伦铝窄幅震荡，美国10%关税生效，市场情绪略有改善，美元走强，有色板块短期企稳 [6][17] - 电解铝社会库存增加21.1万吨，厂库增约10.3万吨，铝棒社会库存增7.35万吨，厂库增15万吨，节后库存压力仍存，下游逐步复产，现货成交清淡 [6][17] - 当前以宏观定价为主，海外流动性尚可，铝价短期上行趋势未变，建议逢低布局多单，沪铝03合约运行区间23,000-24,000元/吨 [6][7][17][18] 锌市场分析 - 隔夜沪锌偏弱震荡，宏观面多空交织，中方称将对美关税反制，日本首相施压央行致日元跳水 [7][18] - 基本面看，2-3月加工费或有小幅抬价预期，炼厂及下游压铸厂复工节奏缓，现货成交平淡，春节期间锌锭累增4.9万吨，为2022年以来次高水平 [7][18] - 供应端扰动对价格有支撑，但短期现货表现不佳，锌价以筑底为主，操作上暂观望，主力合约运行区间24,000-25,000元/吨附近 [7][18] 铅市场分析 - 隔夜沪铅偏强震荡，供应侧，铅精矿供应维持偏紧，3月加工费（TC）预计维持低位，部分地区冶炼厂节前减停产，开工环比减少 [8][19] - 再生铅方面，废电瓶价格重心下移，持货商抛售，冶炼利润承压导致冶炼厂集中减停产，环比兑现减量 [8][19] - 上下游春节假期较长，供需两弱格局暂难改变，铅价预计低位震荡，操作上建议区间操作，主力合约运行区间16,500-17,500元/吨附近 [8][19] 铝合金市场分析 - 隔夜铝合金偏弱震荡，宏观面多空交织，中方称将对美关税反制，日本首相施压央行致日元跳水 [9][20] - 基本面看，原料端废铝货源减少忧虑下，冶炼利润仍有下滑空间，炼厂目前放假，复产集中在节后首周，下游企业部分返工 [9][20] - 基本面表现不佳，合金价格主要跟随沪铝走势，操作上暂观望，主力合约运行区间21,800-22,800元/吨附近 [9][20] 贵金属市场分析 - 贵金属走势分化，黄金、白银与铂金冲高后小幅回落，钯金小幅收涨 [10][21] - 价格变动受美伊战争风险缓和与降息预期削弱影响，美伊宣称外交为解决冲突首要路径，地缘风险缓释 [10][21] - 美联储理事表态通胀仍高于目标，利率将维持一段时间，叠加消费者信心指数超预期，削弱短期降息预期，对贵金属价格形成压力 [10][21] - 贵金属仍处宽幅震荡状态，操作上，黄金长线多单可继续持有，银铂钯应谨慎观望 [10][21] - 沪金2604参考区间1,120-1,200元/克，沪银2604参考区间20,500-23,500元/千克，广铂2606参考区间540-590元/克，广钯2606参考区间425-475元/克 [10][21]