公司战略与控股进展 - 公司通过分批次增资扩股模式逐步深化对MC Mining的掌控，最近一次交割后合计持有约44.01%的经扩大已发行股本，剩余批次交割完成后将最终持有51%的普通股，实现对MC Mining的绝对控股[2] - 控股布局旨在战略锁定南非唯一的大型硬焦煤生产项目——马卡度项目，标志着公司从“国内煤炭稳基”向“海外矿产增量”的战略升级正式落地，海外资源布局从“合作参与”迈入“核心掌控”的新阶段[2] 项目工程进展 - 马卡度焦煤项目矿建工程已进入收尾冲刺阶段，预计2026年4月启动联合试运转[1] - 采矿环节中，覆盖层剥离工程已完成约5.04百万立方米土方，坑底剩余1.5米即可揭露煤层，已具备采煤条件，当前正向作业区两翼扩展剥离范围[3] - 核心设施方面，煤炭处理厂土木基础工程基本完工，机械及设备安装成为当前核心作业，桥梁工程已全部完工并通车，供水系统预计2026年3月底竣工，22KV主供电线路架设基本完成，变电站设备到位，所有核心设施均计划3月底前全面建成[3] - 运营配套如工地进出通道、公共服务设施等基础配套按计划推进，为4月联合试运转扫清障碍[3] 项目资源与产能规划 - 马卡度项目资源量达到7.06亿吨，煤质优异，其焦煤产品预计可广泛用于钢铁及有色金属冶炼等领域[2] - 按照现有选煤厂设计产能，达到稳产后可年产焦煤约80万吨、动力煤约70万吨，合计精煤产量约150万吨[5] - 公司正着手设计并测试未来产能提升方案，如顺利，未来2年内焦煤产量将提升至220万吨，动力煤产量达180万吨，合计精煤产量400万吨，产能提升幅度超160%[5] 财务预期与市场布局 - 产品采用“国际指数联动定价”，近期焦煤中国港口CFR售价约200美元/吨，动力煤当地港口售价约75美元/吨[6] - 简单测算，基础产能阶段年销售收入可达约2.1亿美元，增产达标后年销售收入将增至约5.8亿美元（此为预估收入）[6] - 按增产达标后预估年销售收入5.8亿美元（约合40亿人民币），将显著扩大集团的整体营收规模，为力量发展集团年营收突破百亿奠定坚实基础[7] - 该项目已与超过20家意向客户展开协商，覆盖非洲、东南亚、中东、南美洲、欧洲及中国等多个地区[6] 战略意义与估值影响 - 项目将进一步巩固集团“国内煤炭稳基+海外矿产增量”的双轮驱动格局，有效降低单一业务的周期波动风险[7] - 项目为公司积累海外矿产开发、跨区域运营的宝贵经验，为后续拓展更多优质海外资源打开空间，推动集团从“煤炭企业”向“多元化资源平台”转型，估值逻辑有望得到重构[7] - 截至发稿日期，力量发展市盈率仅9倍，低于行业平均水平，随着2026年4月联合试运转的启动，公司估值有望更上一个台阶[7]