全球石油供应与价格动态 - 1月全球石油供应环比下降120万桶/日，至1.066亿桶/日[1] - 布伦特原油价格突破70美元/桶，创2025年9月以来新高[1] - 供应下降主要受地缘政治紧张、北美极端天气及多国产出口萎缩影响[1] 地缘政治与供应中断事件 - 美伊紧张局势加剧推高油价，市场对地缘不确定性高度敏感[1] - 1月俄罗斯石油供应下降35万桶/日，因制裁压力下主要客户减少进口[2] - 1月印度俄油进口量降至110万桶/日，为2022年11月以来最低，远低于2025年平均170万桶/日的水平[2] - 1月委内瑞拉原油产量环比下降21万桶/日，降至78万桶/日[2] - 北美极端天气导致超100万桶/日产能关闭，哈萨克斯坦油田火灾也收紧供应[2] 炼油、库存与需求现状 - 1月全球炼厂原油加工量从12月纪录8630万桶/日降至8570万桶/日，因季节性检修及利润下滑[3] - 2025年12月全球石油库存增加3700万桶，推动全年总库存累积至4.77亿桶[3] - OECD石油库存去年12月反季节增长390万桶，2021年以来首次超过5年均值[3] - 预计1月全球石油库存进一步增长4900万桶[3] - 经济不确定性与油价走高抑制消费，2026年全球石油需求增长预期小幅下调至85万桶/日[5] 未来供需展望 - 预计2026年全球石油需求增长85万桶/日，高于2025年的77万桶/日[4] - 非OECD经济体将贡献全部石油需求增量，中国为最大增长贡献国，年增量约20万桶/日[4][5] - 石化原料将占据2026年需求增幅的50%以上，2025年该比例仅为三分之一[4] - 预计2026年全球石油产量将增长240万桶/日，达到1.086亿桶/日[4] - “欧佩克+”与“非欧佩克+”产油国将各贡献2026年产量增幅的50%[4] - “欧佩克+”产油国重申维持当前产量配额至3月底，预计全球石油供应将在未来数月反弹[4] - 预计2026年全球原油加工量平均增长79万桶/日，达到8460万桶/日，增幅主要由非OECD成员国驱动[4]