全球电网投资趋势 - 2020年以来全球电网投资额快速增长 2024年全球电网投资达到3900亿美元 2025年预计超过4000亿美元[1][2] - 美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平 叠加AI用电需求明显增加 美国电网设备有望开启强制更新周期[1][2] 中国电网设备出口表现与优势 - 2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元 累计增速34.83% 金额创历史新高[1] - 2025年12月重点电力设备出口产品中 变压器、电线电缆、铜制绕组电线、低压开关、绝缘子的出口金额当月同比分别为31.92%、22.20%、11.71%、10.60%、31.91% 呈现出多品种高增长态势 单月出口金额呈上升趋势[1] - 中国电网设备相关企业在交付时间、技术、成本等方面具备相对优势 美国变压器的交付周期已从50周延长至120周以上 变压器等设备的出口订单有望持续受益[1] - 2026年 在国内外需求的多重因素拉动下 电网设备重点产品出口均有望延续向好格局[1] AI数据中心（AIDC）行业驱动因素 - 回顾2025年AIDC板块股价表现共经历五轮上涨行情 国内外厂商上调CAPEX预计、业绩超预期和行业及公司技术进展成为主要驱动因素[1] - 展望2026年 AIDC行业仍将保持高景气 一方面国内外头部互联网厂商纷纷公布2026年资本开支计划 海外厂商CAPEX指引普遍高于50% 另一方面维谛、西门子、Flunce等海外头部电力设备厂商业绩表现亮眼 AIDC行业高成长性或已反应在业绩端[2] - AI数据中心电力需求的明显增长有望直接推动变压器、高压电缆等设备的需求[2] 市场机会与相关企业 - 美国需求端因数据中心增长带来的用电量增长与供给端电力设备老旧现象严重的矛盾为国内电力设备出海厂商带来机会[2] - 2025年中国电网设备出口持续高增 国内相关出口企业可能受益[2] - 电力设备相关港股企业包括：东方电气（01072）、哈尔滨电气（01133）、上海电气（02727）、威胜控股(03393)、重庆机电（02722）、潍柴动力（02338）等[3]