港股市场表现 - 2月25日早盘，港股高开，恒生指数上涨0.58%，恒生科技指数上涨0.86% [1] - 消费股表现活跃，海底捞上涨超过2%，安踏体育上涨接近2% [1] - 港股消费板块早盘震荡攀升，港股通消费ETF华夏（513230）上涨接近1.5% [1] 消费行业表现与机构观点 - 马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等行业呈现较优景气度 [1] - 受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般 [1] - 机构观点维持，“低预期低估值”叠加“消费韧性特征下的企稳趋势”预计将提升消费配置的资金偏好 [1] - 复盘过去三十年四轮牛市行情，消费往往在经济基本面开始回暖时有所表现，其自身的盈利弹性决定上涨的持续性和空间 [1] - 机构判断，2026年将是消费行业景气度拐点确立的关键之年 [1] - 由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] 港股通消费ETF华夏（513230）及指数构成 - 该ETF跟踪中证港股通消费主题指数 [1] - 该指数覆盖酒旅、餐饮等传统服务业龙头，更包含潮玩、金饰等高弹性资产，以及运动服饰、白电等高股息标的 [1] - 成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、百胜中国、老铺黄金、安踏体育、农夫山泉、蜜雪冰城等消费龙头 [1]