隔夜市场表现 - 2月25日隔夜，伦敦现货黄金震荡偏弱，COMEX黄金期货价格下跌1.25%至5160.50美元/盎司，SHFE黄金收跌0.30% [2][5] - 美元指数反弹，接近四周高位，科技股走强提振美股，黄金与原油价格收跌 [2][5] 短期市场影响因素 - 美国总统将于北京时间周三上午十点发表国情咨文，核心议题包括关税、移民、地缘政治等，短期可能影响黄金走势 [2][5] - 美国10%的全球进口关税政策于周二生效，该政策依据1974年《美国贸易法》122条款绕过国会实施，限定150天，税率是否进一步升至15%待定，此举加剧了全球经济的不确定性 [2][5] - 春节期间，美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》大规模加征关税的做法违法，损害了其威信力并对中期选举不利，因此后期关税政策及地缘政治动向成为市场焦点 [2][5] - 地缘政治事件，特别是美伊冲突进展，是假期期间推动金价上行的主要动力 [2][5] 黄金价格展望与投资策略 - 节后，黄金价格预计将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式，逐步消化前期的过快涨幅 [2][5] - 黄金市场有待下一轮降息预期的明确催化 [2][5] - 建议对黄金采取“分批布局、长期持有”的策略，将其作为资产组合的重要组成部分 [2][5]