核心观点 - 全球存储芯片行业已全面转入卖方市场，库存处于历史低位，客户需求无法被完全满足，预计2026年价格将逐季上涨 [3] - AI算力需求驱动半导体周期上行，引发从晶圆制造、封测到芯片及被动元件的全产业链系统性涨价潮，行业呈现“淡季不淡”格局 [4] - 半导体设备ETF（561980）因其高集中度聚焦上游设备、材料和设计环节，在行业上行周期中展现出更强的反弹锐度和增长弹性 [1][6] 行业格局与市场动态 - SK海力士在2月20日高盛会议上判断全球存储芯片行业已全面转入卖方市场 [3] - DRAM与NAND闪存库存水平仅维持约4周，处于历史低位，所有客户的需求均无法被完全满足 [3] - 受晶圆厂洁净室物理空间扩张受限影响，行业产能弹性显著收窄 [3] - 面向2026年的高带宽内存（HBM）产能已全部售罄，标准型DRAM供应持续紧张，原厂议价能力显著增强 [3] - 基于AI算力基建的刚性需求与供应端刚性约束，SK海力士判断2026年存储芯片价格将呈现逐季上涨态势 [3] 产业链传导与涨价趋势 - 2025-2026年，AI驱动半导体周期持续上行，国内主要晶圆厂持续满载运行，部分工艺节点价格已上涨 [4] - AI服务器需求爆发式增长导致封测产能严重短缺，封测厂商已开始调涨价格 [4] - 由于上游成本上涨，士兰微、英飞凌、华润微等厂商纷纷发布产品涨价通知函 [4] - 本轮涨价潮呈现全链条传导、海内外共振特征，在AI资本开支加速与金属价格上涨共振下，于2026年一季度形成“淡季不淡”的全面通胀格局 [4] - 全球半导体产业链正迎来一轮覆盖晶圆制造、封装测试、存储芯片、MCU、模拟芯片、功率半导体及被动元件、连接器等全环节的系统性涨价潮 [4] - AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈 [4] - 在价格与需求共振情况下，2026年海内外存储将迎来业绩释放大年 [5] 市场表现与投资工具 - 2月25日上午，半导体设备、材料板块强势上演V型拉升，半导体设备ETF（561980）盘中直线上涨超2.5% [1] - 成份股富创精密涨超10%，有研硅涨近8%，拓荆科技涨超6%，中船特气、中巨芯、江丰电子、华海清科、南大光电、沪硅产业等多股强势跟涨 [1] - 半导体设备ETF（561980）前一交易日获资金净申购超920万元，目前实时成交额超1.14亿元 [1] - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，设备、材料、设计三大上游环节合计权重超90%，前十大成份股占比约75% [6] - 截至2月24日，该ETF最新规模35.16亿元，当日获资金净流入921万元 [6] - 截至2026年2月24日，中证半导体产业指数自2020年以来上涨277.19%，2025年以来上涨84.90%，涨幅大幅领先科创芯片、半导体材料设备等主流可比指数 [6][7] - 中证半导体产业指数在反弹锐度和进攻性上表现突出，或在新一轮半导体周期中更具弹性 [6]