央行2月MLF操作 - 2026年2月25日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年 [1] - 2月有3000亿元MLF到期，本次续作加量3000亿元，为连续第12个月加量，加量规模小于上月的7000亿元 [1] - 2月中期流动性净投放总额达到9000亿元，为连续10个月净投放，净投放规模略低于上月的1万亿元，继续处于偏高水平 [1] 流动性投放背景与目的 - 2026年新增地方政府债务限额已提前下达，财政继续前置发力，尽管2月有春节长假因素，但仍有较大规模政府债券发行 [2] - 2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，加之2026年1月央行结构性货币政策工具降息、加量、扩围，会带动今年一季度信贷较大规模投放 [2] - 以上因素会带来资金面收紧效应，央行加量续做MLF及延续较大规模中期流动性净投放，旨在有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态 [2] 政策信号与影响 - 央行此举在助力政府债券发行、引导银行稳固信贷支持力度的同时，也在释放数量型政策工具持续加力信号 [2] - 此举显示货币政策延续支持性立场 [2]