公司评级与市场观点 - 巴克莱银行于2月20日首次覆盖百时美施贵宝公司 给予“增持”评级 目标价75美元[3] - 巴克莱认为公司虽面临专利悬崖挑战 但早期研发管线已显现积极进展 被描述为“萌芽” 且盈利预测存在上行空间 可能支持估值扩张[3] - 百时美施贵宝被列入14只最佳低波动性股息股票投资名单[1] 财务业绩与指引 - 公司于2月5日发布的业绩指引超出华尔街预期[4] - 公司预计2026年总收入在460亿美元至475亿美元之间 超过分析师预测的442亿美元[4] - 公司预计2026年调整后每股收益在6.05美元至6.35美元之间 高于分析师6.02美元的普遍预期[6] 核心产品Eliquis（阿哌沙班）前景 - 公司预计其抗凝血药物Eliquis的价格调整将支持收入增长 并预计该药今年收入将增长10%至15%[4] - 此前分析师曾预期Eliquis销售额将因降价及被纳入《通胀削减法案》下首批10个进行医保价格谈判的药物而出现显著下降 该药2025年销售额总计144亿美元[4] - 公司解释 降低Eliquis的标价有助于避免因价格涨幅超过通胀而面临的医保相关处罚[4] - Eliquis由百时美施贵宝与辉瑞合作销售 两家公司于6月宣布开始以超过40%的折扣直接向美国自费患者提供该药 并于1月1日起对商业保险患者降价[5] - 公司预计Eliquis收入将在2027年下降15亿至20亿美元 因该药专利将于2027年底在欧洲到期[5] 公司业务与风险背景 - 百时美施贵宝是一家全球性生物制药公司 专注于为严重疾病开发并提供治疗方案 其业务涵盖肿瘤学、血液学、免疫学、心血管疾病、神经科学等多个治疗领域[6] - 公司正面临“专利悬崖”挑战 其关键药物如Eliquis和Opdivo（纳武利尤单抗）的独家经营权即将到期[3]