调查核心发现 - 美国银行对客户的调查显示，“AI泡沫”有史以来首次成为信贷投资者最担忧的问题 [1] - 约23%的投资级受访者将AI泡沫风险视为首要担忧，较去年12月调查时的9%显著上升 [3] - 对AI企业投资与估值可能不可持续飙升的担忧，已超过“信贷泡沫”成为头号顾虑 [4] 投资者担忧与预期变化 - 当前市场对AI泡沫的担忧已超过对地缘政治或央行政策失误的担忧 [3] - 在2025年，市场最担心的风险曾是贸易紧张局势与全球经济衰退 [4] - 投资级投资者将2024年超大规模云服务商的债券发行预期上调至2850亿美元，较去年12月调查时的2100亿美元预期“大幅跃升” [4] 投资者态度与市场驱动因素 - 投资者对未来科技颠覆性反而更为乐观：仅10%的人表示，AI导致企业被淘汰是他们的主要担忧 [4] - 基金资金流入是决定信贷利差水平的主要因素，足以抵消由AI风险引发的债券走弱 [4] 调查背景 - 本次调查共有54家美国银行的高评级及高收益客户参与，其中包括保险公司、养老基金和对冲基金 [5]