市场整体格局 - A股市场在春节后首日迎来开门红后，次日呈现高位震荡格局，指数层面波澜不惊但盘面内部暗流涌动 [1] - 市场出现极端分化，资源周期股与AI概念股上演冰火两重天，资金调仓迹象明显 [1][4] - 马年行情定下了结构为王的基调，投资将不再是普涨，而是考验在科技与资源、价值与成长之间精准择股能力的结构性行情 [1][4] 机构核心观点 - 多家一线机构认为市场正从预期驱动转向业绩验证 [2] - 中信证券认为节后春季行情有望延续但结构将显著分化，真正具备商业化落地能力的AI硬件环节将更受青睐 [2] - 中国银河证券认为两会前后市场将以政策催化为核心驱动力，呈现政策热点轮动、风格快速切换的特征，3月后市场逻辑将逐步从政策预期转向业绩兑现，年报和一季报将成为行情锚点 [2] - 奶酪基金认为市场主线将围绕确定性与新质生产力展开，资金倾向于从估值已高的AI概念调仓至处于低位且具有业绩支撑的周期红利板块 [2] 板块表现分析 - 资源周期板块是盘面上最亮眼的明星，持续高烧 [3] - 受国际油价维持高位及地缘因素持续催化，油气板块延续强势，贵金属、有色金属、磷化工板块同样表现活跃 [3] - 华西证券分析指出，资源品行情由商品市场涨价逻辑推动，贵金属和石油上涨与地缘因素及美元信用波动相关，有色和石油板块的修复趋势有望延续 [3] - 此前被热炒的部分AI概念股遭遇重挫，DeepSeek、AIGC、ChatGPT等概念指数纷纷大幅下跌，短剧游戏、虚拟人概念同样跌幅居前 [4] - 有基金公司负责人表示，市场对AI大模型的狂热正在回归理性，资金开始审视这些技术在B端和C端的实际商业化落地能力 [4] 资金流向与市场逻辑 - 马年开局呈现普涨掩盖分化，次日分化加剧的特征 [4] - 回流资金大举涌入具备业绩支撑和涨价预期的周期及硬件板块 [4] - 前期涨幅过高的纯题材股遭到无情抛售，在财报密集披露期临近时，缺乏业绩支撑的高估值板块最容易遭遇杀跌 [2][4]