公司业绩与财务表现 - 2025年第四季度营收同比增长加速至6.6%，而第三季度同比增速为0.9% [2] - 可比商品销售总额（剔除2025年4月剥离的Reverb业务后）同比增长2.4%至36亿美元，第三季度同比增速为0.9% [3] - 公司抽成率同比提升170个基点至24.5%，剥离Reverb业务贡献了约一半的改善，广告及其他辅助收入贡献了其余部分 [4] 业务运营与增长动力 - 商品销售总额增长恢复及抽成率改善共同驱动了营收增长 [2] - 移动应用程序在业绩改善中作用显著，其商品销售总额同比增长6.6%，高于第三季度的5.0% [3] - 美国市场自2021年第四季度以来首次实现正增长 [3] - 公司通过改进搜索、人工智能推荐、营销效率和更注重应用程序使用，在实现商品销售总额正增长方面取得扎实进展 [1] 市场观点与目标 - Truist证券于2月20日将公司目标价从80美元上调3.8%至83美元，并维持“买入”评级 [1][7] - 此次目标价调整基于公司发布的2025年第四季度业绩和2026年第一季度指引 [1] - 公司被列为当前值得买入的14只最佳非必需消费品股票之一 [1]