全球AI大模型迭代与竞争格局 - 春节前后全球AI大模型迭代更新频繁，海外方面，Anthropic推出Claude Sonnet 4.6，在编程、计算机使用、长上下文推理、Agent规划、知识工作和设计工作上全面进化[1] 谷歌发布新一代旗舰模型Gemini 3.1 Pro，复杂任务处理大幅提升[1] - 国内方面，智谱AI正式发布下一代基础模型GLM-5，在技术架构、性能、实际应用等方面实现突破，在多个任务测试中位列开源模型第一[1] MiniMax发布旗舰编程模型M2.5，定位为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型[1] 阿里发布Qwen3.5-Plus，性能媲美顶级闭源模型[1] - 大模型头部企业已逐渐走出差异化竞争路线，智谱等企业在发布新模型的同时提价，表明行业增长可能正逐步由“跑马圈地”进入“为高质量付费”的新阶段，这有利于相关企业长期的盈利改善[1] AI基础设施资本开支与需求 - 2025年海外四大科技公司合计资本支出达4100亿美元，同比增长67%[2] - 2026年谷歌、亚马逊、Meta的资本开支指引均远超市场预期，体现对AI基础设施的需求依旧旺盛，利好上游相关企业[2] - 在科技竞争及政策支持的背景下，AI基础设施领域存在长期的国产替代机会[2] 行业高景气与潜在投资方向 - AI资本开支持续超预期，热点催化不断，应用端落地兑现有望加速，行业高景气或将延续[1] - 投资者或可关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、科创人工智能ETF（589110）等产品[1]