全球石油供应与价格动态 - 1月全球石油供应环比下降120万桶/日至1.066亿桶/日 受地缘政治紧张、北美极端天气及多国出口萎缩影响 [1] - 布伦特原油价格突破70美元/桶 创2025年9月以来新高 市场对地缘局势高度敏感 [1] - 1月俄罗斯石油供应大幅下降35万桶/日 印度俄油进口量降至110万桶/日 为2022年11月以来最低 远低于2025年平均170万桶/日的水平 [2] - 1月委内瑞拉原油产量环比下降21万桶/日至78万桶/日 北美极端天气导致超100万桶/日产能关闭 哈萨克斯坦供应中断亦助推油价 [2] 炼油、库存与利润变化 - 1月全球炼厂原油加工量环比下降60万桶/日至8570万桶/日 因季节性检修及炼油利润下滑 [3] - 2025年12月全球石油库存增加3700万桶 推动全年总库存累积至4.77亿桶的历史最高水平 [3][5] - OECD石油库存去年12月反季节增长390万桶 为2021年以来首次超过5年均值 预计1月全球石油库存进一步增长4900万桶 [3] 2026年供需展望 - 报告预计2026年全球石油需求增长85万桶/日 高于2025年的77万桶/日 非OECD经济体将贡献全部增量 [4] - 2026年石化原料需求将占据总需求增幅的50%以上 2025年该比例仅为三分之一 [4] - 预计2026年全球石油产量将增长240万桶/日至1.086亿桶/日 “欧佩克+”与“非欧佩克+”产油国将各贡献半数增幅 [4] - 2026年全球原油加工量预计平均增长79万桶/日至8460万桶/日 增幅主要由非OECD成员国驱动 [4] 主要影响因素与市场预期 - 美伊地缘政治紧张加剧推高油价 紧张局势升级推动国际油价显著上涨 [1] - “欧佩克+”产油国重申维持当前产量配额至今年3月底的计划 预计全球石油供应将在未来数月反弹 [4] - 由于经济不确定性与油价走高抑制消费 报告将2026年全球石油需求增长预期小幅下调至85万桶/日 中国仍为最大增长贡献国 年增量约20万桶/日 [5]