2025年度业绩盈利预告核心观点 - 运动科技公司Keep发布2025年度业绩盈利预告 宣布业绩迎来突破性改善 预计在非国际财务报告准则下录得经调整净利润约2500万元人民币 相较2024年度经调整净亏损4.69亿元人民币 成功实现扭亏为盈[2] - 这是Keep自上市以来首次在年度层面实现经调整净利润为正[2] - 公司拥有人应占亏损预计约为7200万元人民币 较上一年度的5.35亿元人民币亏损同比大幅收窄约87%[2] 财务表现与市场反应 - 2019年至2024年 公司经调整亏损净额分别为3.665亿元、1.064亿元、8.265亿元、6.669亿元、2.954亿元、4.69亿元人民币 六年累计经调整亏损超27亿元人民币[2] - 受盈利预告提振 Keep港股在公告次日早盘高开 股价最高触及3.79港元 上涨6.76% 成交额稳步放大[2] 盈利改善的核心驱动因素 - 盈利能力显著改善核心得益于聚焦AI发展与优化业务结构的战略调整落地见效[2] - 公司将AI技术深度融入企业运营全链路 通过提升内容生产效率、优化各环节人效、搭建智能高效的经营决策机制 推动各业务板块经营效率全面提升[2] - 高毛利率业务的收入贡献占比持续扩大 各业务板块毛利率稳步提升[2] - 通过营销优化、供应链优化、人效提升、行政效率改善等一系列成本效益优化举措 实现了对整体费用的精细化、高效化管控[2] 业务表现与战略重点 - 为优化业务结构主动缩减低效业务 导致全年收入同比有所下降 但经营基本面在2025年下半年已呈现明显向好态势 收入降幅逐步收窄企稳[3] - 自有品牌健身产品下半年同比降幅显著收窄 多个品类迎来初步复苏 核心品类健身装备成功逆转下滑趋势 2025年下半年同比增长超20% 全年录得正增长[3] - 公司在推动结构性成本优化与提升运营效率的同时 保持了稳健的研发投入比例以支持未来增长重点与长期竞争力[3] - 未来的战略重点将继续围绕两大核心支柱：AI能力提升及自有品牌健身产品的升级 公司将加速运动健康大语言模型、AI智能体及AIGC的探索与开发 以增强用户参与度和提升体验[4] 转型背景与过往挑战 - 此次扭亏为盈被视为Keep自2025年初宣布“All in AI”战略后的首个阶段性成果[5] - 在实现盈利突破之前 Keep曾面临严峻经营压力 2024年经调整净亏损达4.69亿元人民币 同比扩大59% 当年营收20.66亿元人民币 较上年同期略有下滑[5] - 2024年公司三大业务板块均面临增长挑战：自有品牌运动产品增速微弱 线上会员及付费内容面临用户增长瓶颈 广告业务增长停滞[5] - 2024年公司在销售及营销开支同比攀升33.1%至7.58亿元人民币的情况下 平均月度订阅会员数却从319.3万回落至316.2万 呈现投入产出效率下降的困境[6]