市场表现与资金流向 - 2月25日A股三大指数集体上涨，电网设备板块早盘回落后迅速修复并强势翻红 [1] - 截至当日14点35分，全市场规模最大的电网设备ETF（159326）涨幅0.05%，成交额达13.62亿元 [1] - 持仓股中，汉缆股份、东材科技涨停，安靠智电涨超11%，华通线缆涨超9%，精达股份、保变电气、平安电工、远东股份、中国西电等跟涨 [1] - 电网设备ETF今年以来获资金净流入超131亿元，最新规模达192.87亿元，创成立以来新高 [1] 行业需求与供需格局 - AI算力爆发导致全球数据中心用电紧张，AI超算集群与数据中心的电力需求呈爆炸式增长 [1] - 高性能变压器是能源转换关键，当前面临“一器难求”的局面，其紧缺程度远超预期 [1] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [1] - 国金证券预计，2025年美国电力变压器将面临30%的供应缺口，供需错配局面将延续至2030年 [1] 投资机会与受益主体 - 具备渠道优势与快速交付能力的变压器出口龙头，有望持续兑现高溢价订单 [1] - 电网设备ETF（159326）是唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，申万二级行业中电网设备含量超78%，为全市场纯度最高的电网指数 [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该ETF中智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达67%，均为全市场同类最高 [2]