公司2025年度业绩与盈利状况 - 2025年度，公司录得非国际财务报告准则下的经调整净利润约2500万元，实现扭亏为盈，而2024年度为经调整净亏损4.70亿元 [1] - 盈利能力改善主要得益于公司聚焦AI发展和优化业务结构的战略调整初显成效 [1] 业务表现与战略调整 - 2025年是公司主动收缩低效业务的一年，收入端下半年降幅已现边际收窄 [1] - 健身装备业务下半年同比增长+20%，带动全年实现正增长 [1] - 自有品牌健身产品降幅已现收窄 [1] - 会员订阅业务因主动减少对部分长尾用户的投放而有所流失，但通过AI Coach、拓展户外场景等方式实现更持续的用户拓展 [1] AI战略发展与应用 - AI Coach方面，公司在2025年仍以打磨功能为主，导向优于商业化 [1] - 2025年下半年开始围绕理解用户意图、多模态初级阶段尝试（如饮食图片分析、运动记录、语音陪跑、视频动作评估等），并进行了多次版本更新以持续提升用户体验和AI使用场景 [1] - 2026年将进一步围绕提升AI运动垂类大模型能力和AIGC能力做提升 [1] - 随着AI功能完善，有望实现用户的更强粘性 [2] 自有品牌产品与市场拓展 - 自有品牌健身产品方面，以运动装备和运动服饰为发力点 [2] - 2025年下半年运动装备品类已呈现不错态势，后续计划通过品类迭代和渠道调整保持增长 [2] - 服饰产品更加聚焦室内健身、瑜伽、户外跑步等场景进行开发，有望成为新的增长点 [2] - 海外作为更广阔的市场，公司在2026年会更积极地在海外市场试水积累能力，构建新的增长点 [2] 未来展望与市场预期 - 2025年公司通过主动战略收缩和AI战略成功扭亏为盈 [2] - 健身产品方面通过聚焦高毛利率和优势品类，有望在低基数下实现双位数增长 [2] - 市场预计公司2026年经调整利润为1.2亿元，当前对应2026年市盈率约15倍 [2] - 公司被视为AI应用健身垂类中的核心标的 [2]