美股科技股IPO市场整体遇冷 - 2025年美股科技股IPO市场整体表现不佳，所有去年上市的美股科技股平均跌幅达到18% [1] - 去年上市的美股科技股中，四分之三目前的交易价格已跌破其IPO发行价，且四分之三录得下跌 [1][4] - 对人工智能颠覆软件行业的担忧导致本月初美股软件股暴跌，并加剧了由“AI颠覆式交易”导致的抛售 [3] - 许多私营科技公司被迫继续观望或撤回上市计划，例如黑石集团支持的Liftoff Mobile和金融科技公司Clear Street均撤回了IPO申请 [3] 已上市科技公司股价表现分化 - 热门公司Figma于2024年7月下旬上市，筹集约12亿美元，成为自2021年以来规模最大的风投支持科技IPO，其股价在上市首日飙升250% [4] - 但Figma及随后上市的StubHub、Klarna和Navan，其股票在周二（报道当日）的收盘价均低于IPO发行价 [5] - Figma因市场担忧AI将更容易创建应用和网页而热度下降，尽管其最新财报显示营收增长超预期并阐述了AI战略，股价小幅回升 [5] 大型与AI相关IPO受市场青睐 - 市场对少数大型AI科技企业的IPO需求依然旺盛，例如SpaceX、OpenAI和Anthropic [1][3] - SpaceX计划在6月或7月上市，其IPO规模可能创历史新高，估值目标超过1万亿美元 [6] - OpenAI和Anthropic也正在考虑在2026年底上市 [6] - 设计AI芯片的公司Cerebras Systems预计大概率将在2026年提交上市申请 [6] 加密货币相关公司IPO表现突出 - 部分附带加密货币业务公司的IPO表现优于纯粹科技公司 [6] - Circle Internet Group在2025年表现突出，其股价较IPO发行价上涨了约98% [6] - 加密货币交易所Kraken可能计划上市，该公司最近的估值高达200亿美元 [6] 投资者偏好与行业格局展望 - 投资者偏好出现显著分歧：大型科技巨头仍将拥有惊人的投资者偏好，而一些小型软件公司最终可能会变得一文不值 [1][7] - 基金经理对投资新科技股兴趣不高，因科技股快速抛售使得预测未来营收困难，部分基金经理宁愿买入股价已大幅下跌的已上市企业股票 [5] - 并非所有基金经理都能在巨头公司上市时买入其股票，一些专注于中小市值公司的基金经理也会寻找投资机会，因此小型科技公司无需过于悲观 [7]