公司概况与上市进程 - ICS集团是一家来自中国海南海口的企业出海专业服务提供商，近期已向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，农银国际为独家保荐人 [1] - 公司历史可追溯至2016年，两位创始人李丹丹和李亦斐凭借过往工作经历在企业服务领域积累了丰富经验 [4] - 公司拥有182名全职员工，其中126人从事运营工作，总办事处及中国主要营业地位于海南省海口市 [4] - 本次发行前，控股股东李丹丹间接持有公司约94.4%的股份 [6] - 在2025年1-9月，公司在上市前宣派股息260万美元（约合人民币1850万元） [7] - 本次IPO募集资金拟用于升级IT基础设施、拓展经营地域与服务项目、提升品牌影响力、潜在战略收购及补充营运资金等 [7] 业务与服务范围 - 公司核心业务是为中国企业海外拓展提供专业服务，包括离岸公司注册、架构设计、合规申报及基金行政管理服务 [4] - 公司服务旨在帮助客户实现海外战略、优化税务结构、减少营运风险、促进跨境资本流动 [4] - 公司于2020年获得英属维尔京群岛金融服务委员会授予的第三类注册代理牌照及开曼群岛金融管理局授予的企业服务牌照，并于2021年获得相关授权，开始提供基金行政管理服务 [5] - 公司大部分收入来源于三大业务：企业服务、基金行政管理服务、财务报告与税务服务 [12] - 企业服务包括实体组建与注册服务以及管理与续期服务，确保客户实体在多个司法权区内持续符合法定及监管要求 [12] - 基金行政管理服务是为英属维尔京群岛、开曼群岛等司法权区内的美元计价股权基金提供全套行政、会计及合规服务，但不参与基金的管理或投资决策 [13] 财务表现与业务构成 - 报告期内（2023年、2024年、2025年1-9月），公司收入持续增长，分别约为人民币1.32亿元、2.00亿元和2.10亿元 [20] - 同期，公司净利润分别约为人民币3432万元、6176万元和6594万元 [20] - 报告期内，公司毛利率保持相对稳定，分别为45.8%、47.0%和46.6% [20] - 公司收入高度依赖企业服务业务，该业务在2023年、2024年及2025年1-9月收入中的占比分别为94.5%、92.9%和94.4% [14] - 在企业服务收入中，管理与续期服务贡献了主要部分，在2025年1-9月占企业服务收入的72.0% [14] - 服务成本随收入增长而增加，且绝大部分服务成本为政府费用，这类费用由相关离岸政府机构制定并定期调整，且多为上调 [20] 行业背景与市场地位 - 行业增长驱动因素包括中国企业国际化进程推进、海外供应链重构及“一带一路”倡议推动 [1] - 2024年，中国企业出海专业服务市场规模达到人民币20亿元，预计到2029年将超过人民币59亿元，2025年至2029年的复合年增长率预计为25.8% [18] - 按来自境内客户的收入计算，2024年中国企业出海专业服务市场前五大企业占据36.9%的市场份额 [24] - ICS集团在该市场中以10.5%的市场占有率排名第二，是排名前五中唯一的本土服务供应商 [24][26] - 在中国美元基金行政管理服务市场，按向境内客户提供相关服务产生的收入计算，2024年市场前五大企业（CR5）占据26.9%的份额，ICS集团以1.6%的市场占有率排名第四 [28] 客户、供应商与竞争格局 - 报告期内，公司已服务超过5500名客户，客户主要来自科技、金融服务、制造业和消费品等行业，多为寻求全球扩张、跨境运营或海外融资的中国企业及代理机构 [12] - 公司供应商包括各离岸司法权区的政府监管及注册机构、公证人、律师、会计师、税务顾问及其他专业顾问与代理机构等 [12] - 报告期内，公司向五大供应商的采购额分别占同期总采购额的87.9%、93.3%及90.3%，对单一最大供应商的采购额占比均超过40% [12] - 企业出海专业服务行业中游参与者众多，包括汇智集团、道普瑞绅集团、汉顿摩根、奥杰环球、TMF Group、卓佳集团等国际及本土服务商 [9] - 市场竞争激烈，公司面临来自拥有雄厚财务资源、广泛国际影响力和成熟品牌认知度的国际巨头的竞争，同时也面临本地代理凭借较低运营和合规成本展开的价格竞争 [23]