文章核心观点 - 化工行业已进入历史底部区域 多数化工品价格位于历史较低分位 盈利低迷 [1] - 供给端在行业供需调整中权重加大 “反内卷”的提出提供了对后续行业盈利改善的预期 [1] - 短期内可通过控制开工调整供需以促进价格回暖与盈利修复 中长期则需关注关停低效产能及技术升级 [1] - 随着PPI逐步进入周期低点 在系列政策助推下 2026-2027年经济走出谷底、企业盈利底部确认的概率较高 [1] 行业现状与短期展望 - 化工行业新增产能进入释放阶段 [1] - 行业已经进入历史底部区域 大部分化工品价格仍位于历史较低分位 [1] - 内需增速趋缓 出口面临不确定性 [1] - 短期内可通过控制开工方式调整供需平衡 促进价格回暖、盈利修复 [1] 中长期展望与投资机会 - 2026年供需逆转可期 2026-2027年企业盈利底部确认的概率较高 [1] - 中长期需关注关停低效产能的落实节奏 促进企业技术升级摆脱同质化竞争 [1] - 在系列政策助推下 经济走出谷底可期 [1] 相关金融产品 - 化工ETF国泰（516220）于2月25日收涨近2% [1] - 该ETF跟踪细分化工指数（000813）[1] - 指数主要覆盖化学制品、化学原料、化学纤维等领域的上市公司 旨在反映化工行业内具有代表性的企业整体表现 [1] - 指数侧重于具备较高成长性和市场竞争力的公司 行业配置聚焦于基础化工及相关产业链 [1]