公司近期表现与市场反应 - 公司股价自1月下旬峰值已下跌超过30% 自上周三发布第四季度财报后又下跌10% 目前股价为324.99美元[1] - 第四季度业绩令人失望 每零售单元毛利润从2024年第四季度的6,916美元下降至去年第四季度的6,562美元[4] - 调整后息税折旧摊销前利润为5.11亿美元 未达到分析师预期[4] - 公司未提供2026年具体财务指引 仅预期在环境稳定前提下 2026年零售销量和调整后EBITDA将显著增长 且2026年第一季度将实现环比增长[5] 公司运营与财务数据 - 公司2025年零售销量为596,641辆 批发销量为297,643辆[11] - 第四季度营收同比增长58% 零售销量同比增长43% 延续并加速了2025年早些时候的增长趋势[12] - 公司在美国二手车市场份额略高于2%[11] - 公司当前市值为460亿美元[7] 行业背景与市场动态 - 2025年美国新车销量为1,630万辆 仅比2024年增长约2%[8] - 2026年美国新车销量预计将下滑至1,580万辆[9] - 2026年1月美国新车平均售价仍高达49,191美元 可负担性是一大阻力[9] - 截至2025年底 美国道路行驶车辆的平均车龄达到创纪录的12.8年 许多车辆维护成本已超过更换成本[10] - 尽管预计2026年二手车业务也将面临轻微阻力 但更高的价格应能抵消部分疲软[10] 增长前景与投资论点 - 分析师预计公司至少到2027年都将保持强劲增长[12] - 即使单位利润暂时承压 但巨大的市场渗透空间（目前仅占2%）本身就能驱动增长[11] - 一旦市场重新关注公司的增长动能 股价有望从近期跌势中复苏[12]