文章核心观点 - 商业航天行业正进入去伪存真的阶段，投资应聚焦于有实际需求、能兑现收入与利润的核心标的[1] - 军工行业，特别是通过军工ETF（512660）跟踪的领域，近期获得资金关注，近5日净流入超6亿元[1] 行业投资方向与逻辑 - 商业航天细分投资应重点关注三个方向：国内火箭、海外SpaceX与Tesla产业链、技术变革下的卫星产业链[1] - 宏观层面：强大的运力被视为大国必争的战略高点[1] - 中观层面：客观差距奠定了火箭数量通胀的逻辑，火箭数量正大力追赶[1] - 微观层面：火箭公司融资扩产正拉动全产业链进入产能扩张阶段[1] 技术与产业进展 - 春节期间，以SpaceX为代表的海外商业航天产业进度保持快速，火箭发射、星链部署等有序推进[1] - 伴随中国卫星星座计划加速，柔性太阳翼、钙钛矿电池、激光通信等技术方向已进入快速发展阶段[1] 军工领域关注点 - 军工方向建议更多关注具备国内商业化加速与出海逻辑的相关领域[1] - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967），该指数从沪深市场选取十大军工集团控股及代表性军工企业作为样本[1] - 指数样本覆盖航空、航天、船舶、兵器等领域，主要覆盖航空装备和军工电子等行业，整体呈现中小盘风格[1]