黄金股票ETF表现与市场环境 - 2月25日，黄金股票ETF（517400）收涨超1% [1] 黄金价格的核心支撑逻辑 - 近期伊朗紧张局势升温，避险属性预期对贵金属价格将形成明显支撑 [1] - 美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会 [1] - 在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战 [1] - 全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升 [1] - 全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚 [1] - “美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成支撑的逻辑仍然存在 [1] 行业周期与市场预期 - 周期秩序重塑加速，市场考虑未来关税将面临更多法律和政策反复，对不确定性的交易有望继续 [1] 后市展望与投资机会 - 黄金的长期趋势仍然坚实，贵金属有望具备上行动能 [1] - 投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会 [1]