市场行情回顾 - 截至2026年2月13日当周，港股市场中恒生港股通中国央企红利指数上涨0.56%，恒生指数上涨0.03%，恒生科技指数上涨0.27% [1][6] - 同期A股市场中，沪深300指数上涨0.39%，而中证国企红利指数下跌0.48% [1][6] 保险资金配置动态 - 2025年第四季度，保险资金继续加大权益资产配置规模，其权益资产配置比例大幅上升并接近历史新高 [1][6] - 截至2025年末，保险资金资产配置中，股票和基金的投资比例大幅升至15.3% [1][6] - 保险资金增配权益资产体现了“长钱长投”的政策导向，其考核机制不断优化、考核周期拉长，以更好地匹配资产负债期限结构 [1][6] - 保险资金作为中长期资金，其资金属性与红利板块低波动、高股息的特性匹配度高，因此红利板块成为其主要增配方向 [1][7] - 在长期债券收益率处于历史低位的背景下，保险增量资金有望更多流向红利板块，为红利策略提供中长期资金面支撑 [1][7] 红利指数投资价值分析 - 恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.72%，高于中证红利指数的4.86%，其市净率（PB）为0.64，市盈率（PE）为7.26 [2][7] - 该指数全收益版本近五年累计收益达155%，相对于恒生全收益指数获得150%的超额收益 [2][7] - 中证国企红利指数股息率为4.83%，市净率（PB）为0.85，市盈率（PE）为8.48 [2][7] - 该指数全收益版本近五年累计收益为69%，相对于沪深300全收益指数获得78%的超额收益 [2][7] - 在国内降息周期的低利率环境及经济弱复苏背景下，红利策略具备优势，市值管理要求也增强了央国企的分红意愿和能力 [2][7] 相关金融产品介绍 - 港股通央企红利ETF（513920）是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF，也是跟踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）规模最大的ETF [3][8] - 该ETF的场外联接基金为华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）和联接C（020867） [3][8] - 国企红利ETF（561060）跟踪中证国企红利指数，该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只股票 [4][9] - 该ETF的场外联接基金为华安中证国有企业红利ETF联接A（020461）和联接C（020462） [4][9]