市场整体表现 - 2月25日A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.72%报4147.23点 深证成指涨1.29% 创业板指涨1.41% 北证50涨0.77% [2][7] - 沪深京三市成交额达24809亿元 较前一交易日放量2627亿元 [2][7] - 市场超3700只个股上涨 连续两日百股涨停 赚钱效应显著回升 [2][7] 市场驱动因素与资金流向 - 行情核心驱动力来自流动性宽松与资金高低切换 央行MLF加量续作释放充裕流动性 北向资金稳步净流入 [3][7] - 盘面风格快速转向顺周期与资源涨价主线 资金从AI应用、CPO、影视院线等高位科技题材撤出 [3][7] - 资金大举涌入有色、稀土、化工、油气、钢铁等低估值周期板块 [3][7] - 稀土永磁、磷化工、小金属全线爆发 北方稀土、包钢股份等标的获大额资金净流入 成为盘面最强领涨力量 [3][7] - 半导体设备、储能、电力设备等成长赛道同步活跃 与周期板块形成共振 [3][7] 市场逻辑与板块轮动 - 板块分化折射出防御性进攻逻辑 全球资源品价格回暖叠加国内经济复苏预期升温 提升周期股盈利修复确定性并打开估值修复空间 [3][8] - 春节后市场风险偏好逐步修复 资金更倾向于布局基本面扎实、位置偏低的板块 规避高位题材回调风险 [3][8] - 权重板块中 白酒、券商、房地产服务稳健上行 有效稳定指数重心 [3][8] - 市场呈现成长与周期、题材与权重的良性轮动 [3][8] 后市展望 - A股反弹行情仍有延续基础 顺周期+成长景气赛道仍是核心配置方向 [4][8] - 短期需关注量能持续性与板块轮动节奏 [4][8] - 资源涨价主线有望继续发酵 科技成长则以结构性机会为主 [4][8]