核心观点 - 城堡证券的研究报告反驳了AI将引发大规模失业的观点，认为历史表明技术变革不会让劳动力变得多余，AI更可能成为劳动力的补充而非替代 [1] - 报告指出，当前数据未显示AI对劳动力市场造成广泛冲击，软件工程师等岗位的招聘在增加，建筑业招聘也在AI数据中心项目支撑下回暖 [1] 历史与技术扩散规律 - 技术变革通常遵循S型曲线：初期采用缓慢，随着成本下降而加速，最终在市场接近饱和时趋于平缓，随着技术扩散放缓，劳动力被大规模替代的风险会下降 [2] - 如果用于AI的算力边际成本高于人类劳动力的边际成本，那么“以机器人替代人类”的过程就不会发生 [2] AI对劳动力市场的具体影响 - AI不太可能引发大规模失业，更有可能在许多领域成为劳动力的补充，这与以往的技术革命类似 [2] - 当前数据几乎没有显示出AI正在对劳动力市场造成广泛冲击，软件工程师这一被视为容易受到自动化冲击的岗位，其招聘信息在近几个月明显增加 [1] - 在AI相关数据中心项目热潮的支撑下，建筑业招聘似乎也在回暖 [1] 对相反观点的反驳与情景分析 - 报告反驳了西特里尼研究关于AI将快速取代白领岗位、导致大量失业的设想，该设想曾引发科技股抛售和市场震荡 [1] - 西特里尼研究的报告被描述为一种假设情景而非预测，其认为AI的颠覆性力量意味着现有岗位被取代的速度将快于新岗位创造的速度 [2] - 城堡证券认为，在AI导致大规模劳动力替代的情景下，政府很可能会通过监管和财政刺激来应对，从而限制替代发生的速度 [2] - 要让AI造成持续的负面需求冲击，需要同时满足采用速度显著加快、接近全面的劳动力替代、没有财政应对、投资吸收能力微乎其微，以及算力可以不受约束地扩张等多个严苛条件 [2]